倫敦金屬交易所3個月期銅價格9月7日創歷史新高，8日亞洲交易時段一度升至每噸14617美元。今年以來倫銅累計上漲約17%，過去1年升幅約47%。
市場押注美國可能自2027年1月起對精煉銅加徵15%關稅，令美國銅價較倫敦市場出現溢價。只要價差足以覆蓋運輸和倉儲成本，貿易商便可從亞洲及歐洲調運銅至美國套利。
今年前八個月，美國精煉銅進口量同比增加逾1倍至119萬噸，紐約商品交易所註冊庫存由年初8.5萬噸升至接近40萬噸。相反，倫敦交易所可用庫存一度跌破10萬噸。
智利礦山受天氣及營運擾動影響，8月出口額降至逾1年低位；AI資料中心、電網和新能源汽車亦增加需求。關稅預期、供應收緊及結構性需求疊加，令搶運時間提前。
上海期貨交易所銅價亦跟隨上升，8日收報每噸110620元人民幣。廢銅收購價同比上漲超過20%，現貨商戶反映貨源緊張。若美國關稅安排改變，跨市場價差可能快速收窄，但在新政策確定前，庫存向美國集中的趨勢仍可能持續。
倫敦銅價盤中升至每噸14,617美元。（網絡圖片）
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