2026全年料僅增1%

澳門9月博彩毛收入按年減1.2%，摩根大通把全年增長預測下調至1%。分析師關注內地經濟與稅務因素，惟目前仍未確定需求轉弱的主因。

博彩媒體IAG報道，摩根大通再度下調澳門2026年博彩毛收入預測，估計全年約2490億澳門元，較2025年只增長1%，約為2019年的85%。調整緊隨九月賭收公布，分析師指內地宏觀環境及稅務因素可能影響需求，但尚未確定疲弱表現的主要原因。

澳門九月博彩毛收入約180.63億澳門元，按年下跌1.2%，按月減少17.5%。平均每日收入約6.02億澳門元，為2024年九月以來最低的九月日均水平。按澳門博彩監察協調局公布數據的媒體整理，九月收入約恢復至2019年同月的81.8%，尚低於疫情前水平；這項比例以同月博彩毛收入計算。今年首九個月累計博彩毛收入約1871.16億澳門元，仍較去年同期增加3.2%。

摩根大通把十月預測降至226億澳門元，按年跌約6%，相當於2019年同月約85%；第四季則預計按年跌6%，約為2019年同期的86%。該行指出，現階段難以區分需求轉弱究竟主要來自內地稅務執法、季節因素，還是較反覆的宏觀經濟情況，後續數據仍須觀察。

這次預測較九月中下旬更審慎。《Asia Gaming Brief》9月23日引述小摩報告，當時估計十月賭收按年減少2%至4%，並提醒國慶黃金周需求可能偏弱。報告記錄九月首20日賭收約122億澳門元，日均約6.1億元，較八月約7.06億元的日均收入低約14%。

同一份九月報告指出，截至9月20日的一周，日均收入約6.14億元，按周回升約5%，部分與貴賓博彩贏率變化有關。分析師因此沒有把單周回升直接視為客流或投注需求明顯復甦，而是繼續觀察整月數據與黃金周表現。

較早在9月2日，GGRAsia引述小摩的預測，九月賭收原估約196.4億澳門元，按年升7%，全年約2542.8億元，增長3%。與10月初的2490億元比較，全年預測再下調約52.8億元。九月實際收入也低於月初估算，促使分析師重新調整餘下月份的預期。

Seaport Research分析師Vitaly Umansky亦向《Inside Asian Gaming》表示，內地宏觀情況，以及針對境外信託、海外資產的稅務因素，可能影響較富裕客群的消費。他當時預計第三季賭收按年減少3.8%、第四季減少5%，全年增長2.3%，並表示模型仍在檢討。這些是研究機構判斷，並非已確認的政策效果。

黃金周的同比比較另受假期安排影響。今年國慶假期為10月1日至七日，中秋假期在9月25日至27日；去年國慶與中秋合併形成八日假期。小摩九月報告指出，兩個假期今年分開，可能令旅遊需求分散，不能單以黃金周一段時間的收入比較整體假日需求。

小摩年初對2026年的判斷曾較樂觀。今年1月，該行當時預期全年博彩毛收入增長5%至6%，主要由中場業務帶動。2025年澳門全年博彩毛收入約2474億澳門元，按年增長9%。至10月初，小摩已把今年增幅降至1%，十月及第四季預測亦轉為按年下跌。（編輯部）