德銀削價但維持評級

聯通（00762）日前發盈警，預告由於受累銷售費用及鐡塔使用費等的成本增加，首季盈利按年跌85%至4.8億元（人民幣，下同），惟按季扭虧為盈。聯通昨日收跌1.9%，報9.74元。

德銀發報告表示，聯通4G成本上升仍是集團增長的一個負擔，該行將今明兩年EBITDA預測下調5.2%及3.7%；盈利預測分別下調43.2%及23.1%，至46.65億及87.17億元，今該股在2018年業績前，市盈率將在20倍以上。德銀認為，這將考驗投資者耐心，預期股價將受沽壓。然而，該行表示，仍會長期買入聯通，因對其進行的網結測試感到十分鼓舞，應會帶動每月每戶平均收入（ARPU），並有助公司最終好轉。德銀將目標價下調6.4%至11元，但維持「買入」評級。

另外，昨日有內地報道，近日舉辦的5G技術研討會上，多方已明確加大測試投入力度。有業內人士表示，5G標準將可在今年確定，並於2020年前有望拓展至商用。

由於銷售費用及鐵塔使用成本的增加，聯通預告去年盈利大跌八成五。（互聯網圖片）