盧森堡的成功

澳門可以借鑒
31/10/2019
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今年6月澳門財經部門到訪盧森堡,與當地金融部門及業界交流。

盧森堡基本條件與本澳有許多相似的地方,包括人口、土地面積及地理位置。

盧森堡是歐洲三大金融中心之一,圖為當地交易機構。

盧森堡是現時全球最大的綠色債券掛牌的地方。

今年6月,澳門經濟財政司司長梁維特率領代表團,到訪盧森堡財政金融部門,並與當地金融業界交流。市場早有傳聞,指梁司長到盧森堡取經,就是要了解當地發展金融的經驗,為本澳未來金融發展鋪路。

事實上,盧森堡許多基本條件跟本澳有相似的地方,包括人口、土地面積及所處位置,而盧森堡能在歐洲金融界站穩一席位,頗值得澳門借鑑。 (文:劉智恒、黃嘿文 圖:互聯網)

盧森堡全名為盧森堡大公國,面積2,586.3平方公里,人口不足60 萬。全國森林面積約九萬公頃,約佔總面積的三分之一,故有「城市森林」之稱。該國位於歐洲內陸,整個國家被法國、比利時及德國包圍。

當地人均GDP 位居世界前列,跟倫敦及法蘭克福同被評為歐盟前三位的金融中心,盧森堡位列第二。該國亦是全球第二大投資基金中心,共有3,800個基金。主要經濟支柱為金融業、鋼鐵工業和衛星通信業。

澳門盧森堡雙城故事

我們結合人力資源、地理位置、人均產值及商業環境等四項條件分析,發覺盧森堡與澳門極為相似。首先人口方面,澳門與盧森堡都是人力資源比較稀缺,因而不適合發展勞工密集行業,反之以精英制的金融業,則較恰當。

位置上,盧森堡與法國及德國毗鄰,是歐洲中心樞杻,可受惠於鄰國的發展。澳門也跟香港與珠海相近,即使深圳相距也不大遠,亦可受惠鄰近地方的發達成果。

澳門的人均產值位居世界第二,盧森堡更位居第一,人均的產值大,代表可動用的資金充裕,有利發展投資相關的產業。說到商業環境,盧森堡只有金融、鋼鐵及衛星通信,產業較為單一,情況跟澳門十分相似,所以本澳效法盧森堡發展金融業,也不失為一條出路。

梁司:值得澳門借鑑學習

盧森堡為何能在芸芸歐洲國家中脫穎而出,成為當地三大金融中心?我們來看今年6月澳門代表訪問當地時,該國官員和業界代表就指出,成功因素包括寬鬆但高效的市場監督機制、友好的監管環境、緊密的溝通合作、清晰的法律框架和大量法律和金融人才的聚集等。

反觀澳門,在以上各項仍有不足之處,監督機制及監管環境暫時仍談不上,因為本澳尚未設置交易所;有關清晰法律框架,相信要花一段時間去進行。至於人才,反有機在鄰埠中招聘到合適人選。

至於澳門最終會朝哪個方向走?或許可以引用梁司長的說話看出一點端倪:「盧森堡以基金及債券市場為主的外向型金融發展模式,值得澳門借鑑學習。」

澳門可力拓綠色債券市場

盧森堡是現時全球最大的綠色債券掛牌的地方,早於2007年,該國已受投資銀行委託,在歐洲發行了首隻綠色債券。2016年,盧森堡交易所成立了全球首個綠色交易所(LGX),發展至今有超過160隻綠色債券掛牌,份額冠絕全球綠色債券市場。

綠色債券又名氣候債券(Climatebond),發行目的主要為各種紓緩氣候及環境問題項目集資。項目包括從減少溫室氣體排放、清潔能源,到能源效益等。例如建設尼羅河的水利設施,從而避免水災,或以減少海水溫度上升對大堡礁的影響。

跟一般債券一樣,綠色債券的發債主體可以是政府、政策性銀行或私人企業。發債主體或擔保人保證在一定年期內償還本金,以及支付若干固定或浮動利息。

中國對綠色債券需求甚殷

中國的綠色債券市場至今規模達到2,500億人民幣,若澳門發展債券交易所,綠色債券市場是頗值得探討考慮,一方面是對社會有幫助,另外全球市場也有一定需求,三來中國對發行綠色債券需求甚殷,澳門作為葡萄牙的緊密盟友,加上資金可以自由進出,又低稅率,正正可以作為中國與歐洲地區的橋樑,將發債企業與投資者連結起來。

早在今年三月,泛珠9+2省區代表團曾走訪盧森堡,專注探討綠色金融發展,尤其是綠色債券方面的最新資訊。

當時澳門也參與其中,與當地綠色金融及環保企業交換業界信息,並建立聯繫。

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