穆迪：因經濟增長放緩

汽車貸款ABS受資產池強勁特徵支撐，貸款拖欠率和違約率僅會小幅上升。

穆迪最新報告稱，受經濟增長放緩、貿易緊張局勢及家庭債務增加影響，2020年中國大多數結構融資資產類別的貸款拖欠率和違約率將在低水平基礎之上小幅上升。

穆迪副總裁、高級信用評級主任伍于寧稱，「我們預計2020年汽車貸款ABS、消費貸ABS和CLO的貸款拖欠率和違約率將小幅上升，但RMBS貸款拖欠率和違約率仍將穩定在較低水平。」

汽車貸款ABS方面，受資產池強勁特徵支撐，貸款拖欠率和違約率僅會小幅上升，且新發放貸款的品質總體較好。但汽車銷售低迷可能促使部分汽車金融公司採用更為寬鬆的貸款審核標準。

受基礎貸款品質出色且住房及抵押貸款市場受嚴格調控的支持，住房抵押貸款支持證券（RMBS）的表現預計是所有資產類別中最強的。此外，得益於旨在抑制住房市場投機的相關政策，預計新發放的住房抵押貸款品質較高。

消費貸款資產支持證券（ABS）表現預計最弱，因為新發放貸款一般為品質較低的無抵押貸款。另外，與其他結構融資資產類別中的借款人相比，在經濟增長放緩的情況下低品質消費貸借款人更有可能出現逾期或違約。

與之類似，在企業貸款資產支持證券（CLO）領域，儘管穆迪預計存量交易表現會轉弱，由於銀行應監管要求加強嚴控貸款審批標準，新發行交易的貸款品質預計總體良好。

（編輯：李袁木）