國際信貸評級機構穆迪近日宣布，維持本澳評級為「Aa3」，評級展望則繼續為「負面」，反映出本澳仍具備強勁的財政及外匯儲備實力，但面對經濟結構過度依賴博彩及與中國內地高度聯動的風險。
穆迪指出，澳門擁有極高的人均收入，以及零政府債務，為其評級提供了有力支撐。報告強調，澳門雄厚的財政儲備與外匯儲備，為其在面對外部衝擊及中國經濟結構性放緩等負面趨勢時提供了足夠的緩衝。然而，「負面」展望則主要反映該機構對澳門與中國之間緊密的經濟、政治及制度聯繫的評估，這些因素限制了澳門與中國主權評級之間的差距。
穆迪指出，澳門的博彩及旅遊業對中國旅客的依賴尤為明顯，並構成該區政府稅收的主要來源，令經濟過於集中。「若博彩業活動走弱，將導致政府收入與服務出口下滑，在缺乏節流措施或產業多元化突破的情況下，澳門的財政與經常帳盈餘或將受壓。」
經濟增長前景轉弱
澳門統計暨普查局本月公布數據顯示，今年第一季度本地生產總值（GDP）按年實質收縮1.3%，原因包括去年同期高基數效應，以及旅客消費模式變化等。該季度經濟總量僅相當於2019年同期的85.2%。
其中，1至3月博彩服務出口同比微升1.6%，但其他旅遊服務出口則大跌11.7%。在GDP統計中，博彩及旅遊收入屬「服務出口」，以反映訪澳旅客在本地消費對經濟貢獻。財政局數據亦顯示，今年前四個月，政府來自博彩的財政收入約為298.4億澳門元，與去年同期基本持平。
儘管目前財政狀況仍穩健，但穆迪警告，若未來經濟增長前景轉弱，尤其博彩業無法回到疫情前水準，澳門龐大的財政與外匯儲備或會隨之減弱。
人均賭收逐年下降
在4月公布的《2025財政年度施政報告》中，行政長官岑浩輝曾提到，若今年博彩毛收入表現未如預期，政府或需調整公共預算。同時，中期支出承諾亦將令未來預算編製面臨挑戰。
另一方面，外界對澳門博彩業前景亦有所保留。券商里昂（CLSA）最新報告指出，2025年以來，訪澳旅客人均博彩開支仍呈逐年下降趨勢，難以支撐當局訂下的全年博彩稅收目標。國際貨幣基金（IMF）則於4月將澳門今年經濟增長預測由7.3%大幅下調至3.6%，凸顯全球機構對本地經濟復甦力道的審慎態度。
穆迪本次對澳門的展望評估，與其維持中國主權評級為「A1」但展望亦為「負面」的決定同步公布，凸顯該機構對整體中國市場的結構性風險保持警惕。（編輯部）
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