美股開市暴跌7% 觸發熔斷機制

沙特王儲穆罕默德近日肅清國內反對勢力，如今又對油價出手，顯示他的權力一步步穩固。（互聯網圖片）

俄羅斯總統普京認為當前油價對俄羅斯而言是可以承受。（法新社圖片）

沙特國王薩勒曼

繼新冠肺炎疫情之後，全球金融市場迎來又一股衝擊波。受需求減少、減產協議破局影響，國際油價本周日（8日）開盤大跌超過30%，倫敦布蘭特原油期貨亞洲交易時段一度暴跌31%，創下自1991年波灣戰爭以來最大單日跌幅，其後跌勢雖收斂至25%，但每桶價格已下探至33.87美元；紐約商品交易所的西德州原油期貨同樣下挫26%，跌至每桶30.57美元，崩跌勢頭可用瘋狂來形容。

與此同時，油價崩跌的始作俑者沙特與俄羅斯，卻紛紛以增產與折扣大打價格戰，國際油價遁入熊市，一場產油國之間的戰爭已經開打。高盛警告，油價可能跌至每桶近20美元。受油價崩盤影響，美股三大指數9日開盤暴瀉7%，觸發熔斷機制暫停交易，為1997年以來再次發生。

新冠肺炎全球肆虐，製造業產出大減，對石油的需求也接近冰點，但各產油國仍心懷鬼胎，未能就新的減產協議達成共識。

石油輸出國組織（OPEC）6日結束減產會議，沙特提出每日擴大減產150萬桶的提案，遭到俄羅斯為首的非OPEC成員反對，而如今的減產協議將於3月底到期，意味著各國產量自下月1日起不受限制。

降價+增產 要死一起死

協商破局後，沙特立即啟動反制措施，國營石油公司沙特阿美（Aramco）宣布下調4月原油定價，將其旗艦級阿拉伯輕質原油對西北歐每桶降價八美元，對美國每桶降價七美元，對亞洲每桶降價四至六美元，較布蘭特原油低10.25美元，也較俄羅斯旗艦級烏拉爾原油降價二美元的幅度更大。

除此之外，有沙特官員表示，計劃在目前供過於求的情況下大幅提高原油產量，由現行的日產970萬桶，增加至日產近1,100萬桶，有需要的話還可以達到創紀錄的日產1,200萬桶。

分析師認為，沙特採取如此「血腥」的措施，意在用最短的時間給對手製造最大的痛苦，直接攻擊俄羅斯石油企業，搶佔全球市場份額，迫使俄羅斯重返談判桌。

面對沙特的強勢反擊，俄羅斯總統普京周日表示，就俄羅斯的預算和經濟情況來說，當前的石油價格對俄羅斯經濟是可以持續的。

低油價 俄羅斯承受力略勝一籌

事實上，無論是沙特或俄羅斯，都很難在低油價的情況下支撑太久。沙特2020年度預算以油價每桶56美元為基準，預估財赤約為6%，要達到收支平衡需要每桶83.6美元的價格；俄羅斯達到預算平衡的價格為每桶42美元，承受能力較沙特大一些，但俄羅斯近年受到國際制裁增加不少外債，加上新政府上台有可能增加開支，因此也難以支撐太久。顧問公司FGE就指，若油價跌至20美元左右，俄羅斯可能在三個月內讓步，若維持在40多美元，則談判可能需要一年。

那麼兩國不惜大打出手，到底為了甚麼？

瞄準美國頁岩油 普京隔山打牛？

IHS Markit能源市場分析師Marshall Steeves表示，俄羅斯拒絕減產背後的原因，是要讓油價崩跌令美國的頁岩油商無法承受，自動退出市場。過去OPEC與俄羅斯聯手減產壓低油價，結果受益的是美國頁岩油商，過去三年來，美國不但沒有減產，產量還愈來愈大，以桶計算已成為全球最大石油生產國。然而頁岩油生產成本較高，每桶在36至50美元不等，因此油價崩盤對美國油商而言壓力巨大。此外，美國去年底曾制裁俄羅斯和德國的「北溪二號」天然氣管線相關公司，令到工程完工延遲數個月，且成本增加。該條管線是俄羅斯擴大對歐出口天然氣的重要一步。

沙特阿美股價跌去一個中石油

未來這場石油價格戰會走向何方目前暫不可知，但產生的立即影響卻是全球股市暴跌。全球股市昨日迎來「黑色星期一」，歐洲各國股市普遍跌幅都在5%以上，其中英國富時指數一度跌逾一成。

受創最重的是中東股市，科威特股市8日開盤跌超10%暫停交易；沙特股市跌8.8%，沙特阿美8日一開盤即跌破發行價，盤中一度跌破9%，最終收跌8.18%，報30.30里亞爾。短短一日內，沙特阿美市值蒸發1,700億美元，相當於跌去1.2個中石油的市值。

油價牽動沙特政治穩定王儲穆罕默德出手清理門戶

石油價格牽動各產油國的政治穩定，沙特作為石油輸出國組織的龍頭，一直希望支撑油價穩定政府財政。就在減產會議舉行的同一天，沙特王室兩名重量級成員因叛國罪遭拘捕，包括國王薩勒曼的親弟弟艾哈邁德親王及其姪兒、前王儲穆罕默德．本．納伊夫，兩人可能被判處死刑。有消息指，兩人拒絕向王儲穆罕默德表示效忠，因此遭到剷除。也有分析認為，沙特此時大打石油價格戰，穆罕默德先行清理門戶，是為了將政變的風險降到最低。外界猜測，84歲的國王薩勒曼可能時日無多。