疫情下投資新思維
25/08/2020
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疫情下投資新思維

新冠肺炎已持續八個多月,疫情下大家發覺投資市場原來可以咁樣,道指曾兩周不到可跌去一萬點,股民一直不離不棄的匯豐,可以反口不派股息,原來真的不能和股票談戀愛。

投資市場沒有矢志不渝的愛情,市場不斷變化,投資者就要不斷改變策略或方向,以免被市場殺得潰不成軍。疫情教曉我們投資要因時制宜,不妨嘗試探討一下疫情下的投資思維。

我們以自上而下的模型去進行分析,所謂自上而下,即是先選地區、再而行業,最後是公司。

首先選國家,從今次疫症,我們看到西方先進國家的處理手法,英國首相約翰遜的百分之八十人免疫論教人驚訝,雖然沒有實行,但最終連約翰遜也確診,真的求仁得仁,至於是否可以染疫後有抗體,讓未來的他告訴你。

事事要爭做世界第一的美國,果真繼續第一,在特朗普剛愎自用,自以為是的應對下,確診個案打破世界紀錄;至於德法意西,情況也是慘不忍睹。相反中國在疫情處理上,果敢決斷,大力執行,將疫情壓下來,充份展現了領導及執行能力完勝西方各國。

再講,經過疫情大放水後,西方多國變得負債纍纍,反觀中國,儲備三萬一千億美元,財政遠較英美諸國健全。最重要是疫情下,未來一段時間國際貿易難以恢復舊觀。中國雖然也難獨善其身,加上老美刻意針對中資企業,但祖國接近十四億人口,光內需就有一定能力推動經濟。要選市場,大家心裡有數。

說到行業,近年科網成為大主流,網上業務往還、購物、消閒,交易等,已是大勢所趨,一場疫情,大家更清楚新經濟模式的重要。正如上世紀汽車的普及,曾叱咤一時的鐵路股,慢慢變得黯然失色。又如智能電話的出現,將影音電器殺得片甲不留等。時代巨輪的前進,順之則昌,逆之則亡。

馬雲說得沒錯:「李嘉誠的時代過去了。」確實,當社會大勢改變,任你有上天下海的能力,也不能扭轉大局。明白這一點,我們就要選改變世界的行業,直接講就是那些緊緊扣住科網及電子商務相關的企業。

選好國家及行業,就要選公司,此方面主要有兩個法則,一是參考傳奇基金經理彼得.林治經常掛在嘴邊的,就是買增長股,選每年有25%盈利增長的公司,大家不妨翻翻年報,看看那些科網股中,有年年增長25%的公司。

其二是股神畢菲特強調的護城河,簡單講,如果公司有一個近乎壟斷的業務或品牌,又或是專利,其它企業要加入競爭,想分一杯羮就十分困難。

今天中國有那些公司從事改變世界的行業,而每年有接近25%的增長,兼在市場有近乎壟斷的地位,大家不妨做做功課。

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