華爾街投資可以提早放暑假？

在美國前總統特朗普於「解放日」宣布新一輪關稅細節後，曾一度陷入震盪的美股市場已從4月低位大幅反彈。標準普爾500指數（S&P 500）目前已累計回升約20%，帶動市場情緒逐步回穩。多位華爾街分析師預期，極端波幅的時期可能已過，夏季交易或將轉趨平靜。多位華爾街分析師預期，極端波幅的時期可能已過，夏季交易或將轉趨平靜。（美聯社圖片）分析師警告，儘管市場已經重歸平靜，但對壞消息的反應可能更為敏感。（美聯社圖片）

Solidarity Capital行 政 總 裁Jeff McClean指出，雖然短期內市場仍可能出現波動，但目前的情況已較春季穩定。他在接受《 Yahoo財經》訪問時表示：「我認為最極端的市場波幅已經過去，投資人可考慮暫時退出，等待更明確的訊號再作部署。」

他指出，在聯儲局缺乏政策指引、華府新聞缺乏驚喜、股價於狹幅區間震盪的背景下，市場現階段缺乏清晰的交易方向。而一旦市場對貿易與關稅新聞的關注度降低，波動性亦將進一步減弱。

自今年春季以來，受壓行業如通訊服務、非必需消費品與科技股率先反彈，帶動整體市況轉強。另一位市場 觀 察 者、Prime Capital Financial副投資總監Will McGough認為，除非出現重大催化劑，否則今個夏季的美股行情將持續平穩。他指出，即便長期美債孳息率為市場關注重點之一，其實近期亦大致維持在4%至5%的區間，未見明顯突破。

「我現在的建議是，好好享受夏天，」McGough輕鬆地說，「目前市場上下空間都有限，缺乏令投資者興奮的契機。」

金融市場大型變數仍在

不過，未來幾個月仍存在不少潛在變數，包括7月初特朗普所提出關稅政策的落實期限、8月的Jackson Hole全球央行年會、以及美聯儲下一次議息會議，皆可能影響市場對減息的預期。此外，特朗普提出的「大而美」法案（Big and Beautiful Act）在參議院的進展亦備受關注。

目前為止，美股的推動力仍來自傳統經濟與企業層面。盈利表現強勁、經濟數據持穩，以及通脹趨勢的可控性，使得聯儲局政策較政治因素更具影響力。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall則提醒，歷史數據顯示，6月通常是波動性較小股票表現較為疲弱的月份。他形容近期的調整為「人為驅動」，與特朗普的貿易政策密切相關。

儘管如此，摩根士丹利董事總經理兼資深投資組合經理AndrewSlimmon在上周對Yahoo財經表示，對第二季企業財報仍保持樂觀。他指出：「我認為第二季將再次出現驚喜，市場若重返歷史高位，我也不會感到意外。」

不過，Slimmon亦提醒，市場現況已不同於4月初當時的低迷狀態。當時的極度悲觀情緒令任何利好消息都能激發V型反彈。但目前基準指數已升逾兩成，市場情緒轉向樂觀，反而可能對負面消息更為敏感。

總體而言，雖然夏季有望迎來一段相對平靜的市場環境，但專家警告投資者仍需保持警惕，避免因「市場安靜」而鬆懈，畢竟黑天鵝事件從來無法預測。