行政總裁祈耀年早前就表示，對香港市場感到興奮。（互聯網圖片）
環球低息環境持續多年，加上過去近一年在疫情打擊下，「大笨象」滙控（0005）盈利水平大跌，更決定不派息予股東，加上受中美兩邊政府的「關注」，股價在9月下半旬一度跌至27.5元的52周低位。不過近期股價在疫苗消息出現後，資金由新經濟股輪動重回傳統股份，滙控股價似有逐步回升之勢，上周五一度最高見42.25元。滙控明年有望恢復派息，高盛就預計滙控的零售銀行業務將大刀闊斧地精簡架構，目標價由50元升至51元，重申「買入」評級。（文：產經組）
面對環球巿場收縮，盈利前景不佳的情況下，滙控計劃重組旗下業務，或將重力逐漸放在亞洲。英國《金融時報》引述消息人士稱，滙控正研究完全撤出美國零售銀行業務，但無意完全退出美國市場，冀把資源轉移至盈利能力更強的亞洲業務，有關計劃料將於數周內向董事會提交。
滙控的美國零售業務今年首九個月虧損5.18億美元，2018年及去年已分別蝕1.82億及2.79億美元。有消息人士指，滙控未就美國零售業務的未來作出最終決定，正研究撤出成本的財務可行性，以及在完全退出，與保留較小業務規模的選項之間作出評估，可能要待明年才作出決定。
明年或派息
滙控股價早前走弱的原因之一是因應英國監管當局要求暫停派息，但早前有外電引述歐洲央行官員表示，若銀行可證明其資產負債表足以抵禦疫情帶來的金融及貨幣衝擊，或可在明年恢復派息。再加上摩根大通及高盛均表示看好滙控，消息帶動滙控上周三收報42.35元，創今年3月底以來新高。
英國《金融時報》引述歐洲央行監事會副主席Yves Mersch表示，今年之後或難以維持派息禁令，因其可執行性在法律上具有不確定性，且預計英國等國家將允許銀行恢復派息。
滙控前景還要看疫情走勢
另外，滙控作為舊經濟股，落後原因一大部分是因為疫情，因此舊經濟股能否翻身絕對要看疫苗是否有效。繼輝端及Moderna先後推出疫苗好消息後，英國牛津大學及阿斯利康合作研究的疫苗亦傳出好消息，雖然被質疑數據可靠性，但相信疫苗好消息只會愈來愈多。
而滙控股價亦受政治影響，行政總裁祈耀年早前就表示，對香港市場感到興奮，香港仍然有很多的機遇，集團將會繼續支持香港的經濟發展。同時，香港鄰近粵港澳大灣區，預期兩地將會有更多的互動，滙控的角色是協助其客戶在這兩個經濟區之間穿梭，會繼續加強在大灣區的投資。消息被視為向中國巿場靠攏的表態。
高盛上調滙控目標價至51元
高盛發表研究報告指，滙控的股價已由9月25日低位至今已累升約40%，跑贏恒指約25個百分點，反映出市場對疫苗的樂觀情緒不斷提高，並受到第三季度表現及債券收益率上升所支持。
該行指，滙控今後的業績表現將愈來愈取決於宏觀經濟改善，或減低成本效率所推動的盈利增長，又認為股息及資本回報率回升，也可能是推動業績增長的另一個催化劑，預計匯控2020至2022年每股派息為0.1美元、0.3美元及0.4美元，股息率各約為2%、6%及8%。
料滙控大幅精簡零售銀行架構
高盛認為在後疫情時代下，市場將重新關注成本水平，指出匯控管理層已經上調成本節省目標，預計該集團的零售銀行業務將大刀闊斧地精簡架構，歐洲地區的零售銀行業務對集團的成本對收入比率的影響約為6個百分點，令2021至2022年每股基礎盈利預測提高1%及4%，但伴隨著更高的重組費用，2021年每股盈利預測亦下調約20%。基於每股盈測的調整，該行將滙控目標價由50元升至51元，重申「買入」評級。
滙控的美國零售業務今年首九個月虧損5.18億美元。（美聯社圖片）
疫苗消息料持續向好，一定程度支撑滙控股價。（美聯社圖片）
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