財政儲備投資收益310.6億元

創歷年新高紀錄
25/02/2021
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金管局昨日公布,去年特區財政儲備投資收益創下310.6億元新高紀錄。(《力報》攝影組攝)

澳門經濟學會會長劉本立

新冠肺炎疫情衝擊全球,本澳經濟遭受嚴重打擊,但政府財政儲備投資仍然斬獲不錯的成績。金融管理局昨(24)日公布,2020年澳門特區財政儲備投資收益為310.6億元,年度回報率5.3%,以金額計算為歷年最高。另外,過去五年的財政儲備平均年回報率為3.1%,高於同期2%的平均年度通貨膨脹率。表現不俗。澳門經濟學會會長劉本立昨日接受本報訪問時表示,特區政府去年仍維持「保本為主」的主旨,投資策略沒有大變動,他認為今年的收益成績亦將與2020年相若。

金管局公布,去年特區政府首次動用466億元的財政儲備填補預算赤字,並將2018年度的中央預算執行結餘中的522.6億元撥入財政儲備,截至去年12月,政府財政儲備資本金額按年上升6.3%,至6,161.2億元,其中基本儲備及超額儲備分別為1,466億元及4,695.2 億元。

疫情初期減持較高風險資產

金管局表示,2020 年新冠肺炎疫情全球蔓延,對各經濟體均造成極為嚴重的衝擊,環球金融市場劇烈波動,首季跌幅前所未見,全球最大股市美國股市出現歷史性的多次「熔斷」。在此極端不利的情況下,澳門財政儲備通過審慎配置及風險對沖,以及將資金投放在具增長潛力的市場,成功實現保本與增值。

按資產類別分析,財政儲備在疫情爆發之初,迅速開展防守性部署,減持較高風險類別資產。其後,個別主要股票市場受極度寬鬆的貨幣政策影響,扭轉了上半年的跌勢,且財政儲備股權類資產有較高比重配置於高增長市場,推升全年股權投資收益。根據金管局公布數據,財政儲備資產中約有22.5% 用於外判股權投資,其中美元資產佔5.7%,人民幣資產佔16.8%。

儲備投資管理仍面對較大挑戰

在債權證券方面,財政儲備有序提升債券組合的平均續存期,增加人民幣債券比重鎖定較高孳息率,並引入外判環球綜合債券組合,捕捉全球債券市場的投資機會。貨幣市場方面,金管局表示,盡管接近零的利息拖累整體利息收入,仍能為財政儲備增加收益,而在扣除管控風險衍生的對沖支出後,外匯重估錄得淨收益。

澳門金管局認為, 展望2021年, 新冠疫情陰霾未散,環球經濟復蘇力度仍存在較多變數,加上貨幣市場處於低息甚至負利率的環境,均對儲備投資管理構成極大的挑戰。金管局將秉持「安全、有效、穩健」的基本原則,持續優化儲備管理制度,以取得儲備資源的最大效益及防範財政風險。

劉本立:目前無條件進取投資

澳門經濟學會會長劉本立表示,去年即使受疫情衝擊,全年環球股市仍然大升,交投暢旺,投資收益上升實屬正常,年度回報率5.3% 合理。他指特區政府去年仍維持「保本為主」的主旨,投資策略沒有大變動。

劉本立認為採取保守策略合理,指澳門資本不算豐厚,投資人才部分亦為外聘,目前沒有條件作進取投資。他又指「進取」與「保本」是兩種宏觀取向,沒有那一種更具優勢,當然「好景」時投資增長型股票收獲更佳,但一逆轉時「保本」投資就能更加穩健。

香港、新加坡等鄰近地方的政府都有作出投資,去年亦有不俗成績。劉本立指澳門去年投資收益相對來說沒有那麼豐厚,但承受的風險亦較低,新加坡政府採取積極投資策略,實業等資產都有買;香港方面在人才資源等投入比澳門高,澳門實難與鄰近地區比較。

他認為,全球投資環境日漸複雜,最近港股、美股都有波動,笑言特區投資就像「供退休金」一般,至少盤數一定有交代。

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