中海油估值吸引仍屬行業首選

紐交所上周五收市後宣布，將啟動中海油ADR（美股編號：CEO）的除牌程序。（互聯網圖片）

三間中資電訊股ADR在1月已被紐交所除牌。（路透社圖片）

分析認為，巿場對中海油除牌已有預期，因為本已是受制裁公司，料除牌消息只有短期影響。（互聯網圖片）

再有被美國指與中國軍方相關的中資股ADR（美國預託證券）被除牌。紐交所上周五收市後宣布，將啟動中海油（0883）ADR（美股編號：CEO）的除牌程序，於3月9日開市前暫停交易，不過未有指明完成除牌的時間。中海油股價去年11月由高位9.68元，一直回落至去年12月低位僅6.5元。至今年1月初，股價才由7元以下一路重上9元樓上。中海油上周五跌6.2%，報9.25元。（文：產經組）

是次為繼三間中資電訊股ADR在1月被停牌後再有被制裁的中國企業被紐交所除牌。

紐交所表示，根據去年11月的總統行政命令和商務部指引，紐交所監管部門認為，中海油不再適合在紐交所上市。中海油有權覆核有關退市決定，而三間中資電訊商已向紐交所提交覆核的書面要求。

拜登政府將延續上任政府針對中企政策

有消息指，拜登政府將延續特朗普政府制裁中國科企的政策，商務部將禁止與威脅國家安全的中國企業進行交易，多隻中概股下跌，而反映中概股表現的納斯達克金龍中國指數上周五跌1.06%，五日累挫逾11%。

參考今年1月中移動（0941）ADR（美股編號：CHL）等被紐交所退市的例子，其港股股價一度受影響下跌，不過其後在北水淨買入支持下回升。而中海油在禁令公布後，港股股價亦在北水持續支持下，保持上升勢頭，直至近日才跟隨大巿調整。

溫傑：除牌消息只有短期影響

光大新鴻基策略師溫傑表示，巿場對中海油除牌已有預期，因為本已是受制裁公司，料除牌消息只有短期影響。近期北水流走，難預期會否買入支持中海油，而且大市若未跌定，中海油難免亦會受到拖累。

美國疑再對中資科企實施限制，溫傑指中美關係短期內難有改善，阿里巴巴（9988）去年赴港上市過程順利，中概股來港第二上市仍是大趨勢。近期兩地上市的中概股較單在港上市的中資科技股，會更受這些消息影響。

北水對中海油持股佔比逾13%

而由去年11月禁令公布至今，要清理中海油倉位的指數相關的沽盤已完成。而根據香港中央結算系統（CCASS）資料顯示，截至2月26日的數據，代表北水的兩大券商持倉分別為37.48億股及22.96億股，分別佔已發行股數的8.4%及5.14%。

兩者於1月2日的持倉分別為8.74億股及2.99億股；而於去年12月1日之持倉分別為4.22億股及8,390萬股。可見，這兩個月，北水對中海油持股量佔已發行股本逾13%。

料內地當局不會容許中海油倒下

中海油作為中國最大的海上石油企業，巿場普遍共識認為，內地當局不會容許中海油倒下，會設法穩定股價和投資者信心。但近期北水流出情況明顯，如果這個時候買中海油博中長線，在國策角度睇可取，加上今年疫後經濟復甦，石油行業有望走出需求谷底，該股現價息率約8.4厘，市盈率6.1倍，估值具吸引力。惟短期大巿震動料未完，可能要捱價。

中石油（0857）及中石化（0386）市盈率分別為10.1倍及8.2倍，息率5.7厘及7.9厘。三桶油之中，論對油價敏感度而言，都是中海油最高，故中海油仍是行業首選。