美國加息預期升溫

惟美股強勢未破
29/08/2016
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聯儲局耶倫於上周全球央行年會上稱,加息的理由已在增強。市場對此解讀為局方正釋出訊號,讓市場對加息的來臨做好心理準備。港股表現受壓,恒指收報22,821點,跌88點或0.4%;人民幣中間價亦走低368點子至一個月新低。環球市場亦大致反映一定壓力,惟美股跌幅無預期中大,有分析更認為,美股後市可能不跌反升,因加息正意味著美國經濟邁向復甦。但亦有評論認為,美股強勢或在醞釀另一場泡沫,而總統選情亦將左右大市去向。

雖聯儲局暗示加息機會增加,但美股市場似乎並未因此嚇退。(互聯網圖片)

耶倫上周於全球央行年會上表示,美國經濟持續擴張,近幾月加息的可能性有所增強,而循序漸進地加息是適宜的;但亦指出當局的貨幣政策沒有預設路徑,將取決於經濟數據表現,此番言論又再為加息留下一些不確性;但資歷甚深且曾任以色列央行行長的費希爾,則保持一貫偏「鷹派」作風,暗示今年可能加息兩次。消息過後,利率期貨市場顯示,9月加息的可能性升至30%,12月則為45%。

然而,有市場人士認為,即使美國近月數據強勁,仍不足以推動9月加息,加上美國11月將進行總統大選,選情變化同樣可能影響企業投資意向,故料聯儲局不會急於輕舉妄動,令剛回氣的投資情緒又再受挫。此外,即使當局確實於9月加息,亦非一定是壞消息,因25個基點的加幅並不足以改變美國經濟的復甦力度。

美股強勢暫未受挫

於央行年會上,耶倫暗示著近期加息機會愈來愈高,消息雖亦令美股稍稍受壓,但力度明顯不強,道指及標普500分別僅跌0.3%及0.2%,而納指則反升0.1%。

有分析師認為,有關消息可能導致近周美股偏軟,但相信幅度不大,料至9月中前跌幅可能僅有3%至5%,而且跌勢不會過久,代表性最高的標普500其後更可能反彈,再創紀錄新高。

相對聯儲局加息,美國11月的總統大選可能對市場有更大影響力。(互聯網圖片)

總統大選在即  美股後市難料

美股的強勢亦引來一些憂慮。投資界名宿羅傑斯表示,美元、美金及美股的估值愈來愈高,可能暗藏泡沫,令經濟將面臨動盪。羅傑斯指出,他雖持有大量美元,但並非因為美元安全,只是因其他人亦這樣認為,故當經濟真的出現問題,資金流入美元將令美元走強,惟這亦令美元出現泡沫,同時亦打擊其他貸幣,包括歐元、英鎊及人民幣,而各國經濟亦必然受挫。他亦警告指,美股看似強勁,但在風光的大市指數下,多隻個股表現不振,存在危機。此外,若共和黨總統候選人特朗普勝出,更可能引發金融混亂。

現時,特朗普與民主黨希拉莉的民調支持度仍然相差不大,而市場一直憂慮特朗普的激進政策將可能令美國經濟陷入困境。而若他在選舉勝出的話,亦將成為繼英國脫歐後,第二件「黑天鵝事件」。

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