小米上季手機收入停滯

昨失守支持位 創一年低位大行普遍不看好後市
25/11/2021
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小米(1810)第三季多賺25%,雖然優市場預期,但期內手機收入為478.25億元(人民幣,下同),按年近乎零增長,按季跌19.1%;所以績後股價卻不似預期,最多曾挫逾8%,跌穿20港元大關,創逾一年低位,見19.02港元,收巿仍跌6.9%,報19.26港元。

有大行指,小米在具挑戰的行業環境下表現相對較好,但市場對內地智能手機市場需求看法較負面,料其股價會受壓,該行維持對小米「中性」評級及目標價23港元。

(文:產經組)

小米季績接近市場預期上限,截至今年9月底止,小米第三季經調整淨利潤51.76億元,按年增長25.4%,高於市場預期中位數的48.14億元。收入按年升8.2%至780.63億元,勝市場預期的774.63億元。

不過,單看9月季度營業收入僅成長8%至780億元,與分析師預測一致,但遠低於此前三個月64%的增速。淨利潤急跌84%至7.886億元,因期內計提投資損失35億元。

管理層:估計第四季手機出貨量仍受晶片短缺影響

小米總裁王翔在業績會上表示,全球晶片短缺屬周期性問題,第三季手機零件供應壓力較上半年大,估計第四季半導體供應仍然緊張,不利手機出貨量,但料缺貨問題將於2022年起逐步改善,明年上半年供應面臨結構性壓力,而明年下半年芯片短缺將得到較大緩解。

王翔稱,今年首三季手機出貨量已超越去年全年的1.46億部,有信心今年出貨量達到1.9億部。王翔又透露,半導體短缺問題,拖累了今年出貨量約1,000萬至2,000萬部左右,但隨着芯片供應逐步改善,小米會持續做好產品的組合。

對於小米第三季利潤出現按年減、季減,小米集團副總裁兼首席財務官林世偉解釋稱,這並非是小米的實際業績虧損,而是由於投資組合中,被投企業中上市公司的股價波動原因,產生了35億元左右的浮動虧損,導致公允價值向下。

林世偉進一步指出,被投企業股價波動產生的浮盈浮虧,並不直接反映公司的真實經營業績,「股市波動是正常現象,小米整體的投資非常健康。」

瑞銀:市場憂智能手機需求

瑞銀發表報告表示,小米第三季收入錄781億元按年升8.2%,經調整盈利52億按年升25.4%,大致符合該行及市場預期,毛利率18.3%亦符預期,業績並無太大驚喜。該行指,小米並無提供前景指引,僅料智能手機明年增長良好,但相關供應鏈於明年上半年仍然緊張,該行維持對小米2022年及2023年智能手機付運預測分別2.1億部及2.25億部,相對於2021年預測的1.92億部升10%及7%。

瑞銀補充,小米在具挑戰的行業環境下表現相對較好,但市場對內地智能手機市場需求看法較負面,料其股價會受壓,該行維持對小米「中性」評級及目標價23港元。

瑞信:今明年手機出貨量預測下調300萬及200萬

瑞信研究報告亦指,小米出貨量不及預期,與芯片短缺及行業競爭加劇有關。因此將今明兩年智能手機出貨量預測分別下調300萬和200萬。從分部收入方面亦可以看到,手機出貨量下跌對整體收入的拖累。貢獻集團總收入逾60%的主打業務,智能手機業務增長動力明顯放慢,接近零增長,分部收入為478.25億元,按年微升0.5%。

小米集團董事長雷軍此前曾表示,小米造車首期投資為100億元,預計未來十年投資額100億美元。瑞信指由於小米的渠道擴張及電動車業務令營運開支增加,將小米2022至2023年的每股盈利預測下調6%至7%。

雷軍此前曾表示,小米造車首期投資為100億元人民幣,預計未來十年投資額100億美元。(互聯網圖片)

小米績後股價卻不似預期,昨最多曾挫逾8%,跌穿20元大關,創逾一年低位。(互聯網圖片)

瑞銀指小米並無提供前景指引,僅料智能手機明年增長良好,但相關供應鏈於明年上半年仍然緊張。(互聯網圖片)

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