造車新勢力雲集港股

蔚來赴港第二上市 分析:認購應不差 惟現非入手時機
01/03/2022
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蔚來赴港第二上市 分析:認購應不差 惟現非入手時機
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蔚來赴港第二上市 分析:認購應不差 惟現非入手時機

內地新能源汽車紛紛爭取在港上市,內地「造車新勢力」的除了包括小鵬汽車(9868)和理想汽車(2015)均已在香港上市,另一內地電動汽車製造商蔚來(美:NIO)亦公布,已申請A類普通股於香港聯交所主機板以介紹形式作第二上市,預期將於下周四(3月10日)開始在港交所買賣,每手10股。

惟有分析認為現非入手好時機,投資者對這類高估值股份戒心要重,不建議認購新股,應待新能源汽車板塊回暖才考慮買入,但預計蔚來認購反應不會太差。(文:產經組)

蔚來公布,聯席保薦人為摩根士丹利、瑞信及中金。每股美國存託股份代表一股A類普通股,公司已作出促進轉移至香港以及將美國存託股份轉換為A類普通股的安排。蔚來美國存託股份上周五(25日)收市價為20.94美元,相當於163.54港元。招股書披露蔚來最新股權架構。其中蔚來創始人兼CEO李斌持股10.6%,擁有投票權39%,騰訊(0700)持股9.8%,擁有17.4%投票權。

根據弗若斯特沙利文報告,蔚來於去年交付9.14萬輛汽車,按年增長109.09%,當中包括2萬輛ES8、4.15萬輛ES6及2.99萬輛EC6。截至今年1月31日,ES8、ES6及EC6累計交付達17.67萬輛汽車。

蔚來在內地183個城市營運777座換電站

此外,截至去年12月底,蔚來在中國183個城市中營運777座換電站,充電網絡在中國163個城市中約有3,404座超充樁在營運;除自有的換電及充電網絡外,用戶還可接入擁有逾45萬根公共充電樁的網絡。另公司已通過中國139個城市的54家蔚來服務中心及181個第三方授權服務中心提供服務;在中國143個城市共營運37家蔚來中心及321家蔚來空間。

耀才證券研究部經理譚智樂認為現非入手好時機,投資者對這類高估值股份戒心要重,不建議認購新股,應待新能源汽車板塊回暖才考慮買入。他預計蔚來認購反應不會太差,但對比同為造車新勢力的小鵬汽車、理想汽車,蔚來未有獨特優勢,與買入比亞迪 (1211) 分別不大。亦有分析指,蔚來是第二上市股會隨美股市場,但近日該股於美股的表現較弱,而介紹方式上市亦難預計會升很多,認為該股目前觀望較好。

內地自主品牌新能源汽車滲透率高

中金發表研究報告指出,內地自主品牌新能源汽車滲透率保持領先優勢,1月新能源乘用車批發41.2萬輛,按年增長141.4%、按月則跌18.5%,按月降幅較大,主因傳統購車淡季、補貼退坡透支等因素。

報告認為,從銷量結構來看,1月B級純電車型批發量佔比提升3個百分點至30%;分車企看,11家廠商批發銷量破萬,比亞迪、特斯拉繼續領跑;受益於奇瑞QQ冰淇淋及小螞蟻放量,奇瑞1月新能源銷量21,179萬輛,創歷史新高;新勢力車企按年及按月的表現整體較優,小鵬、理想、哪叱突破萬輛,零跑月銷突破8,000輛。1月自主品牌新能源滲透率達32%,主流合資品牌僅為2.7%,其中59%份額由南北大眾貢獻,其他合資品牌尚待發力。

此外,中金指在電池漲價、補貼退坡背景下,目前看品牌提價向消費者傳導成本壓力是趨勢,新勢力及自主強勢品牌在手訂單較為充裕,但市場對需求高增開始有所擔憂,3月的新增訂單和銷量較為關鍵。中金建議關注車企如小鵬、理想、蔚來、長城(2333) 、長安、吉利(0175)。

內地電動汽車製造商蔚來公布,已申請A類普通股於香港聯交所主機板以介紹形式作第二上市,預期將於下周四(3月10日)開始在港交所買賣。圖為蔚來創始人、董事長、CEO李斌。(互聯網圖片)

內地「造車新勢力」的小鵬汽車及理想汽車均已在香港上市。(互聯網圖片)

有分析認為對比同為造車新勢力的小鵬汽車、理想汽車,蔚來未有獨特優勢,與買入比亞迪分別不大。(互聯網圖片)

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