期內股權投資虧損拖累

國壽上半年純利跌近四成
29/08/2022
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國壽上半年純利跌近四成
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國壽上半年純利跌近四成

國壽上半年股權投資錄得55億元賬面虧損,拖低了整份中期業績。 (RTHK圖片)

國壽旗下保險代理規模亦與行業一致,正於深度調整階段。 (網絡圖片)

港股上周早期表現低沉但後期有所回勇,恒指收報20,170點,全周累升2%。藍籌股尾水中期業績續出,中國人壽(2628)上半年新業務價值下跌13.8%,並未超出預期,但由於期內股權投資錄得虧損,拖累純利倒退38%,令整份業績看來更為遜色。另外,雖中美審計談判有突破性進展,惟包括國壽在內的五間國企,已提早宣布將ADR從美股退市,因此即使是次協議達成應該亦無助益。國壽績後翌日收報11.38港元,跌0.9%。

國壽公布截至6月底止中期業績,收入按年跌3.8%至5,166.7億元(人民幣,下同);純利按年跌38%至254.16億元,主要受到股權投資錄得55億元公允值虧損所致。

期內,集團總保費收入下跌0.53%至4,399.69億元;新業務價值減少13.8%至257.45億元。上半年總投資收益為985.42億元,按年跌16.23%;總投資收益率為4.21%,按年下降1.48個百分點。截至6月底止,國壽內含價值為1.25萬億元,較去年底增3.98%。

內地壽險行業處於深度調整期

對於上半年業績下滑,國壽管理層表示,受各種複雜外部環境及行業等因素,壽險行業正處於深度調整,保險代理人規模有所下行,但下行速度已有放緩,惟行業壓力仍會繼續。管理層指出,上半年內地代理人規模下跌約14%,而國壽則下跌9%,相對較好,而人均產能有顯著提升,會繼續做好對外轉型。集團目前仍為內地壽險龍頭,市場份額為20%,較第二名高出約8 個百分點。

國壽此前宣布擬將ADR從紐交所退市,集團副總裁利明光表示,是次退市並不涉及任何回購行動,不會改變公司股份結構,亦不影響在境內外的上市地位、經營策略及治理水平。他指出,集團ADR的成交量與H股相比有限,而且維持ADR上市的行政成本較高;他亦表示,ADR的投資者可選擇轉為H股或者直接賣出。

國壽新業價值跌幅較同業少

對於業績表現,花旗發報告表示,國壽上半年業績符合預期,新業務價值按年下跌13.8%,跌幅較平保(2318)及友邦(1299)中國業務為少,而新業務毛利率按年收窄3.8個百分點。該行指,國壽代理人數進一步減少,但生產力顯著提升。至於上半年純利下跌38%,花旗則認為跌幅遜於預期,則主要受股權投資虧損拖累。該行予「買入」評級,目標價18.5 港元。

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