市場對虧損公司信心漸失

快手旗下業務雖然繼續維持增長，但仍未能進入盈利階段。 （RTHK圖片）

萬國數據的客戶包括不少內地科網龍頭，但其本身卻未達至收支平衡。 （網絡圖片）

港股昨日繼續回吐早前升幅，恒指收報17,424點，跌1.3%。內地疫情再度反覆，而當局未有明顯釋出改變防疫政策訊號，市場對全面復蘇的預期再度調整；另外上市公司陸續公布第三季業績，雖投資者對表現無多大期望，但對於虧損公司的情緒則更偏負面。萬國數據（9698）及快手（1024）昨日先後公布業績，而股價亦同樣受壓，萬國收跌2.8%，快手則跌6.3%。有分析認為，前景不明朗之下，市場對仍處於虧損的公司已失去信心，因此沽壓亦更為沉重。

於內地營運數據中心的萬國數據，公布截至9月底止第三季業績，收入按年升14.9%至23.68億元（人民幣，下同）；期內淨虧損為3.53億元，相對去年同期虧損的3.37億元有所擴大。經調整（non-GAAP）EBITDA則按年升10.9%至10.67億元。

期內，毛利率下降1.3個百分點至20.8%。截至9月底，公司已獲客戶簽約或預簽的總面積為61.84萬平方米，按年增加16%；而營運面積為51.05萬平方米，按年增加12.4%。

快手業績雖多項增長 但虧損未變

經營短視頻為主的快手方面，第三季收入按年升12.9%至231.28億元；期內淨虧損27.13億元，相對去年同期虧損為70.86億元。經調整淨虧損為6.72億元，較去年同期的46.16億元虧損亦有所收窄。

期內，毛利率提升4.8個百分點至46.3%。分部業務方面，線上營銷收入增長6.2%至115.89億元；直播業務收入增長15.8%至89.46億元；其他服務數入則增長39.4%至25.92億元。截至9月底，公司日活躍用戶數為3.52億人，按年升16.2%；月活躍用戶則為6.03億人，按年增加13.2%。

二、三線科技股表現更為落後

兩間昨日公布季績的上市公司，雖然同為科技股，但分屬為不同行業，而且市值差距不少；快手現時市值接近2,200億港元，萬國數據市值則不到200億港元。雖則如此，但兩者亦有不少相同之處，包括：屬於同股不同權的股份；於港股上市時間不足三年；曾一度獲得追捧，但現時股價已較上市價下跌超過八成。此外，兩間公司雖然收入繼續成長，但至今仍處於虧損階段。

由此可見，相對於已具備盈利能力，但因負面因素而前景轉差的科技龍頭股，位於二、三線而且未能證明其盈利能力的股份，更易遭到市場拋售。有分析指出，因內地科技行業前景變得更具不確定性，市場對於仍處於虧損的公司，已失去信心和耐性，因此即使整個科技行業出現反彈，擁有優質盈利能力的龍頭，仍然較受投資者青睞。