今年前三季或迎償債潮

機構統計，去年12月內地房企融資總量年內首次突破千億元。 （東方IC 圖片）

要徹底改善房企經營問題，仍需銷售回暖。 （東方IC 圖片）

相關機構公布，在多項政策支持下，內地房企融資在2022年年底出現翹尾行情，12月單月融資總量2022年年內首次突破千億元（人民幣，下同），環比大漲超過八成。研究中心的數據顯示，2022 年12 月，100 家典型房企的融資總量為1,018億元，環比增加84.7%，同比增加33.4%。分析認為，今年前三季或將迎來償債潮。

克而瑞研究中心的數據顯示，2022年12 月，100家典型房企的融資總量為1,018億元，環比增加84.7%，同比增加33.4%。

對於房企融資規模大幅回升的原因，克而瑞研究中心認為，受2022年11月多項優化房企融資環境的政策出台影響，12月房企的融資規模出現了大幅增長，年內首次單月融資規模突破千億。

全年融資量按年減38%

從全年數據來看，2022年房企全年融資總量為8,240億元， 同比減少38%，2016年以來首次低於10,000億元。克而瑞研究中心認為，主要是因為2022年房企流動性危機大面積爆發，民營房企的融資規模長期低迷。

在融資結構方面，2022年12月房企境內債權融資833.44億元，環比增加82.8%，同比增加83.4%；境外債權融資26.32億元，環比增加626.8%，同比減少82.9%；資產證券化融資為77.67億元，環比增加87.3%，同比減少31.1%。

前三季到期償券達5,573億元

展望2023年，克而瑞研究中心認為，房企供給側改革已漸近尾聲，穩信用下企業整體融資環境或將實質性改善，央國企及優質民企更將顯著受益。

不過，克而瑞研究中心同時指出，由於2021年以來房企發債量長期小於到期量，因此房企償債一直處於承壓狀態，2023年前三季度一大波償債潮仍需房企注意。

據克而瑞研究中心統計，2023年前三季度到期債券總規模將達到5,573億元，同比增長5.3%，其中境內債券到期2,810億元，境外債券到期2,765億元。在5,573億元的到期債券中，有4,081億元屬於民營房企，佔比達到了73%。

克而瑞研究中心表示，雖然未來房企的融資環境將會得到逐步改善，但是由於較多民營房企已經出現了債務違約，同時還有更多的企業陷入了流動性困難，對於這些企業而言政策的傳導仍然需要一定的時間。因此部分企業在這波償債潮中仍有一定的償債壓力，還是有可能曝出違約事件。

銷售回暖仍是核心經營問題

值得注意的是，隨著2022年11月12日「金融16條」的推出，房企的信貸以及債券的合理展期都得到了政策的支持，此後不少大中型房企完成了大規模的債務展期或者制定了展期計劃。但在克而瑞研究中心看來，政策對於債務展期的支持有可能會給部分房企緩解一定的到期壓力，使之得到一些喘息機會，但是展期的各項成本支出仍將削減企業現金流，若銷售無法回暖，企業展期債務再次到期或將更加危重，因為銷售、經營核心層面何時能夠改善才是企業真正脫困之時。