今年寄望於新股市場回暖

內地第一投行中金（3908）上月底公布全年業績， 收入按年跌8.7%至373.98億元（人民幣，下同）；純利按年跌29.5%至75.98億元。績後大行看法較為審慎，普遍下調目標價，但認為公司仍能受惠新股市場改善。

滙豐報告表示，雖中金去年業績遜預期，惟公司在券商及投行業務的市場份額得到進一步擴張，預期海外IPO情緒改善，或是該行獲重新評級的催化劑。該行提到，自公司去年9月公布270億元的供股計劃以來，其增資方案仍待證監會批覆，鑑於中證監鼓勵上市券商全理規劃再融資的意見，該行預計供股或會延遲，而這可能影響中金在資本中介業務的擴張。對該股維持「買入」評級，目標價降至19.2港元。

瑞信報告表示，中金去年純利跌幅，遜於行業平均的26%水平；該行預期，投資收益會成為今年公司增長的最大貢獻，並估計今年純利按年可升38%。維持「跑贏大市」評級，目標價微降至19.3港元。

美銀報告中則提到，下調中金今明兩年盈測5%，以反映投資收入減少的資本壓力。該行指，由於對其股本回報率的假設較低，下調目標價至19.5港元，但重申「買入」評級，因預期中金將受惠於IPO 市場改革。

中金收報15.18港元，跌1.7%。

中金去年業績遜於市場預期，IPO復蘇成為刺激其反彈的最大催化劑。 （官網圖片）