快手面對騰訊減持風險

但首季業績或有驚喜
25/04/2023
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撇除騰訊進一步減持的因素,大行對快手基本面看法頗為樂觀。 (網絡圖片)

騰訊面對大股東減持之際,其本身亦持續退出一些重大科技投資。(RTHK 圖片)

外圍局勢不明朗令港股表現走弱,恒指跌穿兩萬點,收報19,959點,跌0.6%。大股東減持風險,成為影響近期科技股的主要因素,騰訊(0700)被南非大股東減持之際,其本身亦持續透過分派方式退出幾個重大投資,當中包括快手(1024),該股此前就一直被視作騰訊下個退出對象,在騰訊開始減持後亦一度拖累股價受壓。有大行認為,騰訊仍將保持與快手的合作關係,而隨著快手業務好轉,最快或有望於今年內達成收支平衡。快手收報50.05港元,升3.1%。

騰訊繼早前以分派形式,分別減持京東(9618)及美團(3690)後,最近亦將所持有的部分快手股份分派。

騰訊透過旗下控股實體PNI,向其外部資本夥伴無償派發5,115萬股快手股份,相關市值約26億港元;而分派行動後,騰訊對快手的持股由20.46%降至19.02%,但仍作為單一最大股東,亦是其目前在港股上市公司中,持股價值最高的部位。

騰訊將保持與快手長期合作關係

大摩報告表示,是次騰訊分派快手股份,主要是應外部資本夥伴的要求,該行認為,騰訊對快手的長期前景及合作關係仍具信心。亦指出,自騰訊分派其他科技股投資以來,快手一直面對著潛在減持風險。

對於快手首季業績,該行表示,受惠更高的電商提成率及直播收入,首季預測有所上調,預計首季收入按年增長18%至248億元(人民幣,下同),按季則錄12%跌幅,較市場預期理想,主要由於電商等其他收入按年增長40%,以及直播收入增長16%所帶動,對廣告收入則維持增長15%的預測。該行亦預計,首季經調整淨虧損將收窄至4.88億元,當中內地業務保持盈利,海外業務虧損則收窄至9億元。予評級「增持」,目標價85港元。

快手或最快於次季達至收支平衡

富瑞報告則表示,預計快手首季收入按年升18%至248億元,主要由於直播業務好於預期帶動。按業務劃分,預計直播收入增長16%至91億元,主要受惠於熱門主播及工會引流至平台;同時預計電商業務的商品交易總額(GMV)增長將維持軌道,按年升約28.5%至2,250億元;廣告業務則預計增長15%,主要受內部廣告所推動,惟同時外部廣告需時回復至正增長。

就公司整體而言,該行預計首季經調整淨虧損為2.39億元,較早前預測收窄;而平台日均活躍用戶數(DAU)將達3.71 億戶,按季增長15%。該行認為,快手最快可於今年次季可達至收支平衡,維持「買入」評級,目標價105港元。

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