銀行受壓縮緊信貸

鮑威爾暗示6月或不升息
21/05/2023
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鮑威爾暗示6月或不升息

美聯儲主席鮑威爾當地時間19日在名為「貨幣政策觀點」的小組討論上表示,目前美聯儲仍未明確政策利率是否需要進一步上升。美聯儲官員仍在借貸成本上漲、近期銀行信貸收緊帶來的不確定性與抗通脹困難之間取得平衡控制。他暗示,銀行系統面臨的壓力,或許意味著利率不必提到那麼高。

鮑威爾周五談到了所謂的分離原則,即央行官員使用緊急貸款工具來解決金融和信貸市場的混亂局面,以便其貨幣政策工具——主要是利率——能夠繼續專門用來遏制高通脹。

在兩家中型銀行倒閉後,美聯儲迅速實施了廣泛的貸款支持,以緩解銀行業的壓力。美聯儲在3月份的會議上提高了利率,並在第三家銀行倒閉後於5月份再次提高了利率,以打擊高通脹。

但鮑威爾說,美聯儲將貨幣政策與金融市場穩定工作分開的能力有限。鮑威爾表示,「我們的工具有不同的目標,但效果往往不完全獨立。由於它們相互交織在一起,對我來說,不可能將這些工具絕對和完全分開——這既不可能,也不可取。」

6月是否加息將是艱難決定

官員們已經表示,他們在6月13至14日的政策會議上是否再次加息可能是一個艱難的決定。包括鮑威爾在內的一些官員暗示,他們可能會暫停加息,以評估銀行業壓力的影響。其他官員則表示,通脹和經濟活動並未放緩到足以支持按兵不動的水平。

鮑威爾表示,「尚未就進一步收緊政策的適當程度做出任何決定」。他強調,美國目前通脹遠高於2%的目標水平,若抗通脹失敗,將造成漫長的痛苦。FOMC致力於讓通脹重返目標2%的承諾,物價穩定是經濟保持強勁的根基。

鮑威爾認為,迄今為止的經濟數據「支持委員會的觀點,即降低通脹需要一些時間。」例如,勞動力市場緊張等因素可能會導致通脹居高不下,這或在通脹更為持久的服務行業尤為顯著。

本周五公布PCE數據將是關鍵

鮑威爾表示,介於「加息過度或不足的風險正趨於平衡」,考慮到美聯儲在加息方面的進展,「有能力在決定需要進一步加息多少之前先觀察數據。」

鮑威爾指出,銀行系統面臨的壓力可能意味著美聯儲不必將利率提高到沒有這一情況下那樣高的水平來減緩經濟。

美國本周五將公布4月個人消費開支(PCE)物價指數,預期按年由4.2%加速至4.3%。PCE通脹數據是儲局CPI指標,市場預期按月升幅加速至0.3%,核心PCE通脹按月升幅維持0.3%。 (編輯部)

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