行業疫後由低基數反彈

大行看好工程機械股
24/05/2023
34312
收藏
分享
大行看好工程機械股
大行看好工程機械股
大行看好工程機械股
大行看好工程機械股

從事重型卡車零件業務的濰柴動力,預期將受惠行業需求回升。 (網絡圖片)

疫後交通活動恢復,鐵路投資復蘇將有利中國中車及時代電氣。(網絡圖片)

美國債務上限等外圍消息仍在市場發酵,港股欠缺其他利好因素,表現再度偏軟,恒指收報19,431點, 跌1.3%。近期市場已經過幾輪概念股炒作,包括消費復蘇、生成式AI及中國特免估值等等。投資者開始對熱門主題概念股興趣減弱,有大行反撲歸真,看好較少受到青睞的工程機械股,原因並非該些股份前景亮麗,但單單就行業從低基數反彈,已足以令相關公司盈利出現明顯增長,從而帶動股價回升。

工程機械股板塊當中,包括了重型卡車及鐵路設備等相關股份,由於去年疫情令多數基建活動停擺,因此今年僅僅重新恢復,已帶動相關公司首季盈利出現增長。

重型卡車股方面,濰柴動力(2338)首季收入按年升18.3%至534.34億元(人民幣,下同);純利按年升68.3%至18.56億元。

而鐵路設備股方面,中國中車(1766)首季收入按年5.7%至323.79億元; 純利按年升180%至6.15億元。時代電氣(3898)首季收入亦按年升21.25%至30.85億元;純利按年升27.61%至4.35億元。

行業料下半年才有更明顯改善

大摩報告表示,上半年內地工程機械公司於的市場需求仍然疲弱,渠道去庫存及建築活動放緩,主要受累於房地產建設,雖然基建資金正逐步改善,但仍然緊張。該行預期,需求疲弱情況或延續至下半年,但按年跌幅或有所收窄,其中海外市場為內地工程機械股的增長動力,因它們的市場份額正不斷增加。

個別細分行業方面,該行認為,重型卡車股及鐵路設備股今年應可從低基數反彈。

重型卡車及鐵路設備去年基數甚低

對於重型卡車股,大摩表示,需求復蘇帶來的利潤率高於預期。另外由於基建及內房建築活動前景疲弱,次季的行業重卡銷量,或由首季的24.1萬輛降至20萬輛,但按年計算仍有35%增長,主要由於去年同期基數甚低。該行維持全年80萬輛的銷售預測,認為出口或超過預期的15萬輛。該行認為濰柴動力將會受惠,予評級「與大市同步」,目標價12港元。

就鐵路設備股方面,該行認為,今年首四個月的鐵路交通及行業投資復蘇均超過預期,反映鐵路利用率提高,以及鐵路建設加速。該行預期2023 至25年鐵路設備需求,將由谷底水平出現結構性增長,預期累計交付約580套動車組,相對於2020至22年水平增長約20%。預期這將對中國中車及時代電氣有利,分別予評級「與大市同步」及「增持」,目標價4.6港元及45港元。

檢舉
檢舉類型:
具體描述:
提交
取消
評論
發佈

力報會員可享用評論功能

註冊 / 登錄

查看更多評論
收藏
分享

相關新聞

推薦新聞

找不到相關內容

七日預報