行業價格戰中仍顯優勢

比亞迪在內地新能源車的龍頭位置穩固，反映其在行業中頗具競爭力。（網絡圖片）

比亞迪加快海外發展步伐，大行認為將成為未來主要增長動力。（網絡圖片）

繼日前股市支持政策後，內地再度預告可能降準放水，刺激市場氣氛好轉，恒指收報18,48點，升2%。內地所發展的新興產業當中，新能源車算最為突出的一個，雖然面對行業競爭加劇，但龍頭比亞迪（1211）仍顯現出優勢，集團上半年純利多賺兩倍，而且在內地市佔率進一步提升，另外在海外市場亦繼續加緊步伐。績後大行普遍維持樂觀看法，帶動該股表現造好。比亞迪收報237.8港元，升5.6%。

比亞迪公布截至6月底止中期業績，收入按年升72.7%至2,601億元（人民幣，下同）；純利按年升204.7%至109.54億元。

期內，毛利率按年上升4.8個百分點至18.3%，主要由於新能源汽車業務佔比上升所帶動。按業務劃分，汽車業務收入增長91.1%至2,088億元；手機部件收入則增長24.4%至511億元，兩項業務分別佔集團總收入80.3%及19.7%。

於上半年，比亞迪在內地新能源車市佔率為33.5%，按年擴大6.5個百分點；展望下半年，集團預期新能源車行業將延續良好增長勢頭，滲透率亦有望突破。

車型高端化帶動毛利率表現

交銀國際表示，比亞迪在行業務價格戰及競爭激烈的市場環境下，毛利率依然按季錄得改善，這體現出公司供應鏈管理能力，以及車型高端化令高毛利車型佔比提升。

該行指出，雖然預期第四季新能源車市場將會白熱化，有進一步加深價格戰的可能，但仍看好集團於末季能夠維持銷量增長；此外，出口亦將是下半年及明年的另一增長動力。維持「買入」評級，目標價309.67港元。

大行料全年達290萬輛銷量

大和報告則表示，比亞迪單計第二季純利增長145%至68億元，符合早前指引目標，而次季毛利率為18.7%，按年及按季分別增長4.3及0.8個百分點，相信主要由於電池原材料碳酸鋰的價格下跌，以及季內無提供額外補貼所致。

該行維持集團今年新能源車290萬輛的銷量預期，並預計去到年底，每月銷量將達至30萬輛，料這將成為股價催化劑。此外，海外發展預期將成為長期的增長動力，預計未來三年，於海外市場的銷量分別為20萬、40萬及60萬輛。維持「買入」評級，目標價346港元。