新機定價保守未及預期

市場聚焦蘋果發布會，惟新產品基本正如早前傳聞，未有太大驚喜。（網絡圖片）

今代iPhone15系列定價基平持平，僅Pro Max型號入門規格提高。（網絡圖片）

港股表現好淡爭持未有太大方向，恒指收報18,009點，跌0.1%。市場聚焦蘋果（AAPL.US）秋季發布會，新一代iPhone15系列正式亮相，整體規格正如市場傳聞未有太大驚喜，但出乎預期之外的是，全系列手機定價基本持平，未有上調售價。發布會過後，蘋果股價表現走低，市場似乎未能看到太大突破，而一眾供應鏈股份則走勢各異。有分析認為，蘋果採取保守定價策略，希望在疲弱宏觀環境下確保需求穩定。

蘋果是次發佈的iPhone15系列一如外界所料，基本上承襲以往的階段性升級策略，最大突破為全線機型改用USB-Type C接口，以因應歐盟早前要求。除此以外，高端型號手機則首度採用鈦金屬外殼，令機身重量進一步減輕。

內部配置方面，兩款Pro型號手機均將核心處理器升級至「A17」晶片，該晶片採用台積電（TSM.US）最新的3納米製程技術，為首款進入量產的3納米晶片；鏡頭方面則主要為像素有所升級，而最高階的Pro Max版本則加入五倍光學變焦鏡頭。另一較大變動則在於靜音鍵設計，惟此前曾傳過的固態音量鍵則正如早前報道，並未在今代手機中使用。

會後蘋果概念股各走一方

在發布會過後，市場看法亦在股價中反映，蘋果走低1.7%，撇除近期內地市場所出現的負面因素，今代手機未有提高定價，令投資者有感失望。

供應鏈股份方面，代工核心晶片的台積電表現持平，現時仍未確定3納米晶片能否帶動公司利潤率提升。全系列鏡頭升級，加上在蘋果訂單的份額有望上升，舜宇（2382）表現最為理想，升幅達3.1%。聲學及觸動元件供應商瑞聲（2018）表現最弱，急跌3.6%，固態按鍵未有採用，令公司觸動元件增長的期望落空。

蘋果定價保守 以確保穩定需求

美銀報告表示，蘋果iPhone15系列定價與去年基本不變，但Pro Max型號起始價上升，將對高端手機均價有幫助。該行指出，蘋果於發布會上主要強調自家晶片、以及對環境及用戶健康的關注。基於新產品的正面影響，部分抵銷潛在消費者支出疲弱的問題；維持「中性」評級，目標價208美元。

花旗則表示，iPhone15系列升級較上代明顯，預期可推動高端需求，以及更強的產品置換周期；而以Pro Max型號為例，均價僅提升100美元，屬該行預期下限，惟在目前宏觀環境下，相對平穩的售價有助提升銷量。該行認為，蘋果正集中將每部iPhone毛利最大化，多於推動高端型號轉移，因成本處於有利水平，有助抵銷僅略為提價的影響；另外該行亦預期，新款智能手錶可推動升級周期。維持「買入」評級，目標價240美元。