蘋果發布會無太大驚喜

新機定價保守未及預期
14/09/2023
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新機定價保守未及預期
新機定價保守未及預期

市場聚焦蘋果發布會,惟新產品基本正如早前傳聞,未有太大驚喜。(網絡圖片)

今代iPhone15系列定價基平持平,僅Pro Max型號入門規格提高。(網絡圖片)

港股表現好淡爭持未有太大方向,恒指收報18,009點,跌0.1%。市場聚焦蘋果(AAPL.US)秋季發布會,新一代iPhone15系列正式亮相,整體規格正如市場傳聞未有太大驚喜,但出乎預期之外的是,全系列手機定價基本持平,未有上調售價。發布會過後,蘋果股價表現走低,市場似乎未能看到太大突破,而一眾供應鏈股份則走勢各異。有分析認為,蘋果採取保守定價策略,希望在疲弱宏觀環境下確保需求穩定。

蘋果是次發佈的iPhone15系列一如外界所料,基本上承襲以往的階段性升級策略,最大突破為全線機型改用USB-Type C接口,以因應歐盟早前要求。除此以外,高端型號手機則首度採用鈦金屬外殼,令機身重量進一步減輕。

內部配置方面,兩款Pro型號手機均將核心處理器升級至「A17」晶片,該晶片採用台積電(TSM.US)最新的3納米製程技術,為首款進入量產的3納米晶片;鏡頭方面則主要為像素有所升級,而最高階的Pro Max版本則加入五倍光學變焦鏡頭。另一較大變動則在於靜音鍵設計,惟此前曾傳過的固態音量鍵則正如早前報道,並未在今代手機中使用。

會後蘋果概念股各走一方

在發布會過後,市場看法亦在股價中反映,蘋果走低1.7%,撇除近期內地市場所出現的負面因素,今代手機未有提高定價,令投資者有感失望。

供應鏈股份方面,代工核心晶片的台積電表現持平,現時仍未確定3納米晶片能否帶動公司利潤率提升。全系列鏡頭升級,加上在蘋果訂單的份額有望上升,舜宇(2382)表現最為理想,升幅達3.1%。聲學及觸動元件供應商瑞聲(2018)表現最弱,急跌3.6%,固態按鍵未有採用,令公司觸動元件增長的期望落空。

蘋果定價保守 以確保穩定需求

美銀報告表示,蘋果iPhone15系列定價與去年基本不變,但Pro Max型號起始價上升,將對高端手機均價有幫助。該行指出,蘋果於發布會上主要強調自家晶片、以及對環境及用戶健康的關注。基於新產品的正面影響,部分抵銷潛在消費者支出疲弱的問題;維持「中性」評級,目標價208美元。

花旗則表示,iPhone15系列升級較上代明顯,預期可推動高端需求,以及更強的產品置換周期;而以Pro Max型號為例,均價僅提升100美元,屬該行預期下限,惟在目前宏觀環境下,相對平穩的售價有助提升銷量。該行認為,蘋果正集中將每部iPhone毛利最大化,多於推動高端型號轉移,因成本處於有利水平,有助抵銷僅略為提價的影響;另外該行亦預期,新款智能手錶可推動升級周期。維持「買入」評級,目標價240美元。

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