減肥神藥大賣改變丹麥經濟

剛剛度過百周年生日的丹麥藥廠諾和諾德（Novo Nordisk），近期因為旗下減肥藥大賣而快速崛起，不但公司市值已超越LVMH，成為歐洲市值最高上市公司，甚至超越了丹麥去年的GDP，規模已大到足以改變該國經濟。

世界肥胖聯盟（World Obesity Federation）估計，2035年，肥胖人口將會膨脹到40億。全世界每一個國家人民都在變胖，其中部分發展中國家變胖的速度更快。開發有效且不傷身體的減肥藥，具有無可想像的商機。

諾和諾德開發的類升糖素勝肽-1受體促效劑Wegovy，經臨床實驗顯示，可在不到16個月內使人有效減重15%。而原本用來治療糖尿病的低劑量版本Ozempic，也被發現對減重有效。兩款藥物在全球多個國家熱賣，甚至連特斯拉執行長馬斯克等名人都表示有效。

公司市值超越全國去年GDP

美媒報道，這兩款藥物已經為減重領域帶來革命，諾和諾德今年上半年獲利躍增45%至390億丹麥克朗（57億美元）。

神藥加持下，今年來諾和諾德的市值激增逾三分之一，目前已突破4,200億美元，超越丹麥去年國內生產毛額（GDP）的4,060億美元。儘管兩項數據性質不同，但這項比較凸顯諾和諾德已經取代玩具巨擘樂高（Lego）和啤酒製造商嘉士伯（Carlsberg），成為左右丹麥經濟的重要力道。

全國三分二經濟增長來自製藥

丹麥統計部首席顧問彼得森表示，丹麥去年三分之二的經濟成長都是製藥業貢獻，影響也已更加顯著：若不計製藥業，丹麥今年第1季經濟產出和去年同期相比幾乎零成長。丹麥第1季經濟成長1.9%，製藥業就貢獻1.7個百分點。丹麥也有其他製藥公司，但規模都遠不及諾和諾德。諾和諾德去年營收是丹麥第二大製藥公司Lundbeck的約十倍。

丹斯克銀行（Danske Bank）主管派德森（Jens Naervig Pedersen）在報告中指出，丹麥製藥產業對國家經濟的重要性不斷提升，與貨幣升值壓力和降低政策利率之間存在直接關係。

以外匯為例，由於丹麥克朗與歐元掛勾，丹麥央行藉由調整利率和其他干預措施，讓克朗與歐元匯價維持穩定。

丹麥克朗面臨升值壓力

派德森指出，減重藥物Wegovy與Ozempic在美國銷售極為強勁，讓大量美元流入丹麥經濟，帶動克朗強勁升值。丹麥央行於是將利率維持在比歐洲央行（ECB）更低的水準，此舉削弱外資增持克朗的興趣，進而壓低克朗匯價。

如果消費者如市場預期對Wegovy與Ozempic的興趣不墜，丹麥的出口將持續擴大，帶動克朗繼續升息，將促使央行進一步壓低利率。

經濟過度依賴單一產業的風險

其他經濟學家亦同意，諾和諾德的減重藥品搶手，協助推動丹麥經濟成長。不過，對於經濟規模相對較小的國家而言，由一家企業主宰國家經濟也帶來風險，鄰國芬蘭就是最好的例子。

芬蘭的經濟多年來由電信巨頭諾基亞（Nokia）主導，該公司在2000年頂盛時期貢獻芬蘭GDP的4%、超過五分之一的出口，以及股市交易額的70%。諾基亞在1995年至2007年間對芬蘭經濟有著舉足輕重的影響力，期間芬蘭的人均GDP大增55%，將近是美國增幅的兩倍。

但是諾基亞的隕落也是芬蘭經濟苦難的開始，自2008年起芬蘭經濟停滯長達十年。蘋果在2007年推出iPhone席捲全球手機市場，再度加重芬蘭的經濟困境。 （編輯部）