運價疲弱為營運帶來壓力

東方海外（0316）公布截至9月底止第三季主要營運數據，收入按年跌65.1%至17.6億美元；總載貨量及運載力分別上升6.7%及13.6%；整體運載率則按年下降5.1%，每個標準箱的整體平均收入則按年下跌67.3%。

滙豐報告表示，東方海外第三季收入按季下跌，主要由於期內平均運價下降11%及載貨量持平所致，當中跨大西洋航線運價按季跌幅達26%，為長途航線中最大。該行指出，與2019年同期相比，公司第三季整體運價上升2%，主要來自於亞歐航線運價上漲11%，而跨太平洋運價則已回復至2019年水平。

該行提到，東方海外上半年營運成本較2019年高出一成，預期在燃油價格上漲影響下，成本正常化趨勢將較運費落後，令其營運利潤率或降至2019年的3.6%以下水平。該行預期，短期內現貨運價仍會保持低迷，直至明年2月春節補貨需求出現為止。

該行基於運價下跌預測，將東方海外2023至25年的營運利潤下調；重申「減持」評級，目標價90港元。

東方海外績後股價受壓，收報98.8港元，跌6.1%。

航運價格下滑加上燃油成本上升，東方海外的營運表現受到壓力。（網絡圖片）