暴雪收購案最終完成

惟微軟仍難為遊戲業務分心
16/10/2023
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惟微軟仍難為遊戲業務分心
惟微軟仍難為遊戲業務分心

微軟完成公司歷來最大一筆收購,但料其心力很快又轉到AI等重點業務之上。(美聯社圖片)

即使微軟將動視暴雪收歸旗下,遊戲業務對集團整體的收入貢獻仍僅佔一成。(網絡圖片)

上周市場焦點圍繞以巴衝突發展,但包括美股在內的環球股市並未受到大太衝擊,在戰事爆發後一度走高。市場仍關注戰事對通脹及加息預期的影響,標普500指數收報4,327點,全周基本持平。微軟(MSFT.US)對暴雪(ATVI.US)長達近兩年的收購案終於落幕,在通過英國當局的最後審批後,微軟迅速趕及在交易協議到期前完成交易。雖然該交易作在遊戲業上歷來最大一宗交易,但有分析認為,這對微軟來說更多作為一種了結,因該公司的心力已完全投放在AI發展之上。微軟收報327.73美元,跌1%。

據微軟於10月13日向美國證監會(SEC)提交的文件顯示,公司已完成對動視暴雪的收購交易,總現金作價為750億美元,扣除暴雪所持有現金後,交易淨價約690億美元。

該筆交易由2022年1月宣布至今,歷經長達21個月時間,並經過美國、歐盟及英國等多重監管審批才最終完成。是次除了屬於遊戲業有史以來最大一宗交易以外,亦是微軟這間科技巨頭歷來最大一筆收購,顯示出微軟對遊戲業務方面的佈局及野心。

遊戲業務對微軟仍無重大貢獻

暴雪旗下擁有多款全球熱賣的遊戲作品,包括《魔獸世界》、《暗黑破壞神》、以及第一人身射擊遊戲《Call Of Duty》。而為了緩解多個反壟斷機構的疑慮,並為是次交易放行,微軟已分別與索尼(SONY.US)、任天堂及輝達(NVDA.US)等簽置協議,承諾未來十年將繼續在該些公司的遊戲平台上發佈遊戲。

雖然是次收購令微軟躍升為全球第三大遊戲公司,僅次於騰訊(0700)及索尼之後,但實際上遊戲業務對微軟的貢獻仍然頗低,即使計及收購暴雪後,遊戲業務佔微軟整體的收入亦僅佔10%,遠低於雲業務及商用軟件業務的43%及33%水平。

此外,微軟目前的策略重心亦明顯投放在AI發展方面,因此有分析亦認為,暴雪被收購後將更多作為集團旗下獨立遊戲公司,很大程度上維持以往運作。

市場更關注科技巨頭季績表現

就微軟的體量而言,其實收購暴雪成事與否,所帶來的影響仍然有限,其股價更多受到盈利前景及市場情緒的影響,而包括微軟在內的科技巨頭將陸續公布上季業績。

高盛報告認為,預期科技公司的盈利表現,或會扭轉美股大型科技股的跌勢。該行指出,受到美國利率上升的打擊,微軟、蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Alphabet(GOOGL.US)、輝達、特斯拉(TSLA.US)及Meta(META.US)等七大巨頭,於過去兩個月內下跌7%,跑輸標普500的3%跌幅,而同期美國十年期國債收益率則升至16年高位。

高盛表示,股價下跌導致近兩月大型成長股預測市盈率收縮逾20%,為2017年初以來最大折讓;該行預期,該些股份盈利表現有望優於預期,相信估值下降及基本面改善,將為投資者帶來機會。

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