供股效應攤薄了每股派息

領展目前股價仍在低位徘徊，投資者正在觀望加息周期是否見頂。（網絡圖片）

內房方面傳出多項政策消息，港股方面則去向未定，恒指收報17,568點，跌0.6%。藍籌股領展（0823）公布中期業績，受惠香港租務復蘇及新收購的海外資產帶動，期內收入有所上升，但由於早前供股帶來的攤薄效應，每股派息按年下跌。而管理層再次重申，供股改善了公司財務質素，並為收購提供資本，強調未來將增加派息及待機回購。由於業績符合預期，領展積後亦表現企穩，收報38.4港元，升1.3%。

領展公布截至9月底止中期業績，收入按年升11.3%至67.25億元（港元，下同）；期內錄得淨虧損33.74億元，相對去年純利為139.93億元。

撇除物業估值變動、折舊及攤銷等非現金項目後，可分派總額按年升1.7%至33.33億元；期內每基金單位分派約1.3港元，按年少派16%。公司解釋，主要由於早前實施供股後，基金單位基數擴大所致。

截至期末，領展投資物業組合估值為2,291億元，較3月底下降3.5%，主要歸因於市場利率上升擴大了物業資本化率，以及市況不明朗及外幣貶值等因素。

旗下香港零售物業持續復蘇

作為領展核心業務，香港零售物業收入淨額按年上升1%；租用率維持在98%水平；期內共簽訂逾300份新租約；上半年每平方呎租金為64.3元，較去年同期有所上升。領展表示，由於商戶銷售已超過疫前水平，期內維持3.1%增長，令上半年績租租金調整率增加8.7%。香港辦公室方面，由於有兩名主要租戶退租，令辧公室出租率降至86%，惟公司已另覓租戶承租，故預期租用率可回升至98%水平。

對於每股派息因供股出現下跌，領展行政總裁王國龍表示，年初作出供股決定，對公司資本管理具正面作用，會審視投資收購機會，善用集資所得；另外他亦指，希望未來能夠保持每年總派息可持續增長。

若加息見頂 領展派息將具吸引力

花旗報告表示，領展中期業績符合市場預期，上半年收入相當於該行全年收入預測的49.2%，租金收入升幅，主要來自於新收購的新加坡物業資產，以及香港物業本身的強勁表現，期內香港零售物業續租租金上調8.7%，亦符合早前指引。

該行指出，領展每股派息由於供股出現下跌，而目前年化股息率約6.8%。該行預期，由於領展資產組合具有韌性，以及美國加息接近頂部，料明年每股派息將可見底，而管理層亦提到，將適時進行回購。該行維持「買入」評級，重申列作行業首選，目標價61.4港元。