沽美經濟明年次季衰退

瑞銀（UBS）投資銀行策略師預測美聯儲（Fed）明年將降息275個基點（11碼），幾乎是市場預期的降息幅度的四倍。

瑞銀策略師Arend Kapteyn和Bhanu Baweja預測，美國通脹持續下降，將能夠讓美聯儲最早在明年3月就開始寬鬆政策，而利率可能以寬鬆周期內典型的大幅步伐下降。

Baweja在瑞銀倫敦辦公室接受採訪時說：「我們看不出這次的情況為甚麼如此不同，通脹在迅速正常化，到明年3月份，美聯儲將關注非常高的實際利率。」

大多數策略師們則是預計到2024年底，基準聯邦基金利率將降至2.5%至2.75%，預計到2025年初終端利率將達1.25%。他們所本觀點是基於預期美國經濟到明年第二季將進入衰退。

貨幣市場的價格顯示的是，聯準會將從明年7月開始降息，而降息幅度只會有75個基點。

Kapteyn和Baweja指出，過去30年的寬鬆周期中，不包括日本的G10央行往往會在15個月的期間內平均降息320個基點，以此來支持他們的預測。

Kapteyn說：「我們認為將有一個正常的降息周期。除日本外，每家央行寬鬆的幅度，都將遠超過市場預期。」

瑞銀預測美明年降息275基點，降至2.5%至2.75%。（資料圖片）