小米上季業績勝預期

惟績後出現獲利回吐
22/11/2023
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惟績後出現獲利回吐
惟績後出現獲利回吐

小米今年來股價大幅跑贏大市,而業績公布後則出現獲利回吐情況。(官網圖片)

小米宣布進軍電動車已有一段時間,預計明年上半年將正式出貨。(網絡圖片)

人民幣匯價維持反彈態勢,但對港股的支持力度減弱,恒指收報17,733點,跌0.3%。全球智能手機市場已進入成熟階段,而且競爭漸趨白熱化,各大品牌的出貨量難再有明顯增長,小米(1810)上季業績錄得反彈,雖然手機收入下跌,但高端化策略成功帶動毛利率提升。另外,管理層維持明年推出電動車的目標不變,市場對該業務的發展仍有所期待。小米績後有回吐,收報15.38港元,跌4.9%,但今年來累計升幅仍達37%。

小米公布截至9月底止第三季業績,收入按年升0.6%至708.94億元(人民幣,下同);錄得純利48.74億元,相對上年同期為虧損14.76億元。經調整純利則按年增長1.83倍至59.9億元。

期內,毛利率按年上升6.1個百分點至22.7%。按業務劃分,智能手機收入下跌2%至416.49億元;物聯網產品收入增長8.5%至206.73億元;互聯網服務收入增長9.7%至77.56億元。另外,其他收入則下跌55.5%至8.17億元。

總計首三季度,收入按年跌7.6%至1,977億元;錄得純利127.48億元,上年同期為虧損6.77億元。經調整純利則按年升1.04倍至143.63億元。

小米汽車維持明年出貨目標

對於智能手機收入下跌,小米總裁盧偉冰表示,集團年初預測今年全球手機出貨量下跌5%至10%,前兩季跌幅較為顯著,但第三季已有所窄,料第四季可重回正增長,並對明年出貨量感到樂觀。面對內地市場競爭,他認為中國市場足夠容納多家廠商共存,而小米將堅定走高端化及國際化路線。

就電動車業務方面,盧偉冰表示,小米汽車將繼續進行測試,維持明年上半年量產的目標不變。他亦指,小米進入新能源車賽道,希望用15至20年時間,進入世界前五名位置。

手機毛利率改善為正面催化劑

大摩報告表示,小米上季毛利率創下新高,表現令人驚喜,而研發成本增加令營運開支上升8%,被行政費用節省所抵銷。該行指出,因旗艦手機小米14的銷售強勁,相信即使華為手機回歸,小米市佔率仍能維持穩固,另外海外出貨量亦持續改善。

該行預期,小米第四季手機交付量將持續上升,同時毛利率保持韌性;雖然研發成本增加或拖累營運利潤表現,但電動車擬於明年上半年推出,將帶來正面影響。該行認為,智能手機毛利率改善,將成為小米重估催化劑;維持「增持」評級,目標價19港元。

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