日銀鬆口結束負利率

資產公司看好日圓
27/12/2023
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資產公司看好日圓
資產公司看好日圓

日銀總裁植田和男首度鬆口,稱可能考慮調整超寬鬆政策。(網絡圖片)

美元日圓風險逆轉,資產公司看好日圓。(網絡圖片)

日本銀行是全球最後一個維持負利率的央行,該國通脹一年多來一直高於目標,總裁植田和男25日鬆口表示,如果持續達成2%通脹目標的可能性大幅提高,或許會考慮調整超寬鬆的貨幣政策。對於日銀改變政策的預期,令許多資產公司開始看好日圓。

日銀總裁植田和男25日在日本最大工商團體「經團連」舉辦的活動上發表演說,指出「要是薪資和物價之間的良性循環增強,持續且穩定達成物價目標的可能性大幅提高,我們有可能考慮調整政策。」這是他談到終結超寬鬆政策的可能性時,迄今釋出的最明確訊號。

植田說,觀察重點是明年春季的年度薪資談判時,薪水是否會繼續「明顯」攀漲。但他同時強調,由於經濟和市場發展有不確定性,日銀尚未決定調整超寬鬆政策的確切時間。

他這次的說法,與平時略有不同。他先前呼籲,需要「耐心」維持超寬鬆政策。然而,日圓匯率25日並無太大變動,兌美元在142.14至142.56的區間徘徊,十年期國債殖利率微降,主要是日銀進行定期購債。

植田表示,通脹率回正,將推升名目利率,央行在有需要時,更有大幅降息的空間,避免經濟再次落入通縮。他說,部分人士認為,倘若進口物價壓力消退,價格和薪資會停止成長,他對此較為樂觀。

銀行業如臨大敵

要改變多年來實施的超寬鬆政策,日本銀行業也正作出準備。日經新聞報導,日本第二大銀行三井住友金融集團財務長伊藤文彥上個月在財報會上表示:「距離上次調高利率已過了好久,許多貸款專員從未有過和客戶談判調高利率的經驗。公司必須確保他們會以能帶來適當報酬的利率,提供貸款。」

日本最大銀行三菱日聯金融集團(MUFG)執行長龜澤宏規11月表示:「我們正在回到正利率的世界,正在看到漫長通縮隧道盡頭的燈火。」

名古屋商科大學商學院教授暨百達資產管理(Pictet)日本資深研究員大槻奈那預期,銀行很快就會開始和客戶展開貸款條件談判。

據財務省每季調查,日本超過一半的公司債是期限12個月以內的短期債,需要展延期限。

美元日圓風險逆轉

此外,日圓也愈來愈被看好。資產管理公司自5月來首度從看空日圓轉為看多日圓,此時市場日益看好日本銀行可能在2024年終止超寬鬆政策,其他主要央行則將展開降息。

三井住友銀行首席外匯策略師鈴木浩史表示:「資產管理公司可能維持他們對日圓的做多布局,因為有關日銀1月貨幣政策會議可能會採取行動的臆測持續存在,儘管12月並未進行政策調整。」「操作部位逆轉反映市場日益預期美國降息,而同期間日銀會終結負利率。」

從日圓的買賣權合約顯示美元-日圓的風險逆轉,也凸顯出交易人士正為日圓匯率走強進行避險。

在G10貨幣中,日圓今年來表現最差,對美元貶值7.93%,25日盤中報142.24日圓兌一美元。不過在過去一個月來,日圓已經躋升對美元表現亮眼的行列。

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