春節檔期將衝刺全年目標

周大福上季銷售復蘇勢頭強勁，而第四財季將是實現全年業績目標的關鍵。（網絡圖片）

周大福去年表現跑輸大市，有分析認為推動回購有助增強市場信心。（資料來源：谷歌財經）

港股本周開市浮沉不定，個別藍籌出現較大跌幅，拖低大市整體表現，恒指收報16,216點，跌0.2%。周大福（1929）公布上季銷售數據，期內零售值按年相比有明顯反彈，當中港澳市場表現尤為強勁；而管理層維持年度業績目標，意味著包含春節檔期在內的第四財季表現將更為重要。另外有大行認為，若集團推動回購，將更有助支持股價表現。周大福收報11.28港元，升2.2%。

周大福公布截至去年12月底止第三財季銷售數據，零售值按年增長46.1%，其中內地零售值增長42.2%，港澳及其他市場零售值則增長70.8%，而兩者佔比分別為84.2%及15.8%。

同店銷售方面，內地同店銷售按年增長22.7%，港澳同店銷售則增長66.6%，兩個市場增長均受惠於節日需求，以及有利的比較基數。

於財年首三季度，周大福在內地淨開232個零售點，港澳及其他市場則淨開9個。

推動回購有助增強股東信心

大和報告表示，周大福上季銷售表現大致得合預期，但零售點增設數量低於預期。該行指出，管理層維持2024財年指引，預期全年淨增零售點300至400個，銷售有中單位數增長，核心經營利潤率擴大50至80個基點，惟該行認為，在宏觀環境不確定的情況下，集團在實現年度目標方面將面對挑戰，而該行相信，推動股份回購將有助增強股東信心。

大和下調周大福2024至26財年每股盈測3%至4%，以反映對增設零售點及同店銷售增長的預測更為審慎；維持「買入」評級，目標價下調至14港元。

預測春節銷售表現仍為時尚早

中銀國際則表示，周大福上季銷售數據令人鼓舞，反映集團有效捕捉高低線城市消費者的需求，表現優於同業。該行認為，管理層維持全年業績指引，暗示業務將繼續呈現溫和增長，雖望宏觀方面好壞參半，但相信此舉仍將是正面訊號。

對於春節銷售預期，該行認為現時預測為時尚早，但管理層預計市場對新產品系列需求良好，料增長勢頭可以持續；此外，雖然經濟數據疲弱，但1月份跨境旅客量仍然強勁，港澳地區的零售勢頭將保持強勁。

中銀國際預計，周大福2024財年目標能夠達成，料全年純利按年增長38%；重申「買入」評級，目標價上調至15.3港元。