美股重返牛市

上周美股三大指數漲勢難擋，標普500指數創下歷史新高。（美聯社圖片）

投資人預料，美聯儲減息後將有大批資金湧入股市。（美聯社圖片）

在多支大型科技股的推動下，美股標普500指數上周五站上睽違兩年的歷史新高。儘管多位美聯儲（Fed）官員頻頻做出鷹派發言，但在台積電與美超微等科技企業業績紅盤帶動下，仍無法阻擋投資人掏錢買股票的決心。2024年迄今，美股三大主要股指均呈上揚，標普500指數已從低點反彈35%，美股確認進入牛市。

上周多家大型科企發表財報，其中台積電業績優於預期，更預估幾年營收有望增長兩成；服務器大廠美超微（Super Micro）也同樣公布亮眼營收預期，帶動美股科技股齊聲大漲。包括輝達（Nvidia）、超微（AMD）和博通（Broadcom）再創新高，上周五費城半導體指數大漲4%，台積電ADR再漲1%，連蘋果股價也上漲1.6%。

華爾街狂歡不只如此，標普500指數上周五升58.87點或1.23%收4,839.81點，突破2022年1月的盤中高點4,818.62點和收盤紀錄4,796.56點。同時，道瓊工業指數上漲395.19點或1.05%收37,863.8點，30支成分股全數收升。納斯達克指數上漲255.32點或1.7%至15,310.97點。規模較小、以科技股為主的納斯達克100指數上漲1.95%，也創下歷史新高。

標普自低點上漲35%

繼2022年下跌19%後，標普500指數在2023年大幅上漲24%，因為經濟擺脫了許多人預期的衰退，通脹回落至允許美聯儲暫停升息的水平。在第四季強勁反彈後，標普500指數一度接近紀錄新高，但最終未能達到目標。2024年伊始，隨著投資人從蘋果等大型科技龍頭企業獲利了結，市場漲勢略有暫停。

但最近幾天他們又開始購買這些科技龍頭。19日的里程碑證實美股正式進入2022年10月開始的牛市，而不僅僅是熊市反彈。標普500指數自低點以來已上漲超過35%。

8.8萬億美元重返股市？

隨著過去兩年美國利率大幅攀升，數萬億美元進駐貨幣市場基金及其他類似的投資標的。截至2023年第三季止，有超過8.8萬億美元的現金停留在貨幣市場基金與定期存單（CD）上。有投資人認為，隨著利率下降，這些資金可望成為支持股市的另一股力道。這些金主的決策，將是決定股市走勢的一大關鍵。

不過，《華爾街日報》指出，預期這些現金會因為利率下降而湧向股市，可能太過樂觀。在以往的緊縮周期，資金都曾大舉流入貨幣市場基金，但當美聯儲開始降息時，貨幣市場基金並不會大失血。基金餘額雖從頂峰下降，但仍維持在相當高的水位。

專家指出，降息的速度，將影響資金從固定收益產品流出的數額。以往美聯儲都是快速且大幅降息，以防堵經濟及金融危機。

但華爾街人士預期，這次降息的過程將相當平滑，且最終利率將遠高於過去的「近零」水位。交易商普遍預期，未來幾年聯邦資金利率仍將高於3%，美聯儲官員預測2026年底時利率將降到2.9%。