多重因素擠壓

內地商銀淨息差首次低於1.7%
23/02/2024
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內地商銀淨息差首次低於1.7%
內地商銀淨息差首次低於1.7%

金融監管總局公布,2023年四季度商業銀行淨息差為1.69%。(資料圖片)

機構認為,商業銀行淨息差收窄趨勢尚未結束。(資料圖片)

國家金融監管總局發布的最新監管指標顯示,2023年四季度商業銀行淨息差為1.69%,為近年來首次低於1.7%,環比三季度進一步收窄四個基點(BP),收窄幅度略有增大。內地商業銀行淨息差下行期仍在持續。

數據顯示,不同類型的銀行淨息差變化不同,有降有升。2023年四季度,大行、股份行、城商行、外資行淨息差分別為1.62%、1.76%、1.57%、1.57%,較2023年三季度分別下降4BP、5BP、3BP、4BP;民營銀行、農商行淨息差為4.39%、1.9%,較三季度上升18BP、1BP。

財新報道,近來,商業銀行淨息差整體下行已經引發各方關注。2023年8月17日,人民銀行發布《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》,其中專欄文章《合理看待我國商業銀行利潤水平》指出,商業銀行維持穩健經營、防範金融風險,需保持合理利潤和淨息差水平,這樣有利於增強商業銀行支持實體經濟的可持續性。此外,央行的《金融機構合格審慎評估標準(2023年版)》中,商業銀行淨息差不低於1.8%可得100分,低於0.8%為零分。

儘管保持一定的息差有利於維持銀行資產負債表的可持續性和支持實體經濟的能力,但從根本而言,只有經濟恢復增長活力,才能和銀行業形成良性循環。當前中國的經濟環境下,降息穩經濟與維持銀行淨息差兩者間如何權衡,是市場關注的焦點,也考驗著決策部門的智慧。

淨息差收窄趨勢未結束

商業銀行淨息差收窄趨勢尚未結束。展望2024年,光大證券報告提到,存量貸款特別是年初集中重定價將對2024年一季度淨息差形成衝擊,城投化債「降息展期」等安排也將擠壓淨息差,滾動重定價拖累加劇,不過部分銀行淨息差下行壓力有望邊際緩釋。

值得注意的是,2024年2月20日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈,當月一年期LPR維持不變,為3.45%,五年期以上LPR為3.95%,較1月降低25個基點。此次長端LPR利率降幅,為2019年8月央行完善LPR機制以來的最大幅度。

中泰證券銀行業研究團隊2月21日發布研報測算,長端利率下降25BP對上市銀行2024年淨息差拖累7BP;對營收增速拖累3.3%,利潤增速拖累7.4%。不過,存款掛牌利率的調降在後面幾年會逐步在財報上反映,從而緩釋銀行的淨息差壓力。從結構上看,此次長端利率下降對國有大行的衝擊最大,主要因為國有大行按揭和企業中長期貸款比重高,特別是2023年依託基建貸款支撐信貸投放,五年期LPR的調降對這類中長期貸款的定價影響最大;股份行信用卡、零售信貸佔比較高,受LPR影響最小;從2025年開始,前期存款利率下調的作用會逐漸顯現,從而緩釋銀行的淨息差壓力,城/農商行的提升幅度更大,主要是因為城/農商行的中長期定期存款佔比更高,因此存款利率下調對淨息差的緩釋作用更強。

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