電動車推出成短期催化劑

小米（1810）公布截至去年底止全年業績，收入按年跌3.2%至2,709.7億元（人民幣，下同）；純利按年升6.1倍至174.75億元。經調整純利則按年升1.3倍至192.73億元。

期內，毛利率按年上升4.2個百分點至21.2%，主要由於產品結構改善，核心零件成本下降，以及海外市場存貨減值撥備減少所致。

單計第四季度，收入按年升10.9%至732.44億元；純利按年升50.3%至47.24億元；經調整純利則按年升2.4倍至49.1億元。

摩通報告表示，小米上季業績強勁，純利較預期高出兩至三成，相信主要由智能手機出貨量增長，以及手機及服務的毛利率改善所帶動。展望今年，該行預計，在海外市場高端化及出貨量增長推動下，手機收入將維持健康增長，而零件成本上升對毛利率的影響應該可控。

小米將於下周推出首款電動車「SU7」，摩通認為，這將成為近期股價催化劑，而基於核心業務復蘇及強勁現金流，仍看好該股表現。該行計及電動車業務虧損，以及成本上升為利潤率帶來的影響，下調今明兩年經調盈利預測；維持「增持」評級，目標價21港元。

小米績後收報14.5港元，跌2.4%。

作為小米核心的手機業務改善，有利抵銷開發電動車業務所帶來的虧損。（RTHK圖片）