減價戰影響市場情緒

理想股價跌至一年新低
23/04/2024
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理想股價跌至一年新低
理想股價跌至一年新低

理想宣布旗下多款車型降價,當中最貴的MEGA車型減幅達3萬元人民幣。 (網絡圖片)

理想尾隨特斯拉加入減價戰,消息拖累其股價跌穿百元關口。 (資料來源:谷歌財經)

內地近日宣布將推出支持港股市場措施,大市本星期開局勢頭頗佳,恒指收報16,511點,升1.8%。電動車市場逐漸成熟,競爭亦開始白熱化,龍頭特斯拉(TSLA.US.)再掀減價戰,令同業亦不得不緊隨。理想(2015)宣布將旗下多款車型減價,幅度最多達3萬元人民幣,市場對消息反應負面,理想急跌8.3%至97.45港元,創近一年低位。

理想汽車公布,自4月22日起,旗下車型包括「L7」、「L8」、「L9」及「MEGA」在內將採用全新價格體系。其中,L7系列減價幅度約1.8萬至2萬元(人民幣,下同;高端車型MEGA減幅則達3萬元。

理想亦表示,已定購但未交付車輛的買家均適用於新價格,而此前購買2024款車型並已提車的買家,亦可獲得現金回饋。

在是次價格調整後,理想L7至L9系車型最新價格介乎30.18萬至43.98萬元;MEGA車型則降至52.98萬元。

減價有助銷量及規模效益

高盛報告表示,理想剛於4月18日推出「L6」車型,售價介乎24.98萬至27.98萬元,公司透露該車型上市72小時已獲近萬張訂單;而公司隨後亦對部分原有車型減價。該行指,日益緊張的價格戰與行業前景展望相符,認為理想調整L系列價格有助銷量,料減價將會持續。

高盛認為,理想策略發展方向正確,令其車型在市場上更具競爭力,並有助提高銷量,同時擴大規模效應,推動更低的零件成本。該行維持今年毛利率20%以上的預測,以反映L6提前交付及是次價格調整;並將2024至26年銷售預測調高5%至7%,惟下調EBITDA預測4%至8%。該行認為,理想目前估值仍然吸引;重申「買入」評級,目標價170港元。

電動車行業進入成熟階段

花旗則表示,隨著行業逐漸進入成熟階段,理想新推出的L6車型每月銷量料將穩定在2萬輛水平,若L7至L9車型的銷量低於預期,則公司或於次季採取降價措施。該行亦指,近期的特斯拉減價策略,或進一步影響市場情緒。

該行基於對理想L系車型的最新銷量展望,將今年銷量預測由60萬輛下調至57萬輛。另外,將公司2024至26年毛利率預測,分別降至20.2%、19.7%及19%;而同期純利預測則分別降至118億、185億及196億元。維持「買入」評級,目標價167.6港元。

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