市場觀望支持措施效用

港交所績前股價抽高
24/04/2024
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港交所績前股價抽高
港交所績前股價抽高

港交所將於今日公布首季業績,市場對期內表現期望並不太高。 (網絡圖片)

中證監宣布推出五項支持港股措施,投資者仍在觀望會否帶動交投回暖。 (RTHK圖片)

外圍市場靠穩亦帶動港股連日向好,恒指收報16,828點,升1.9%。內地於上星期五宣布推出多項支持港股市場措施,包括擴大互聯互通投資範疇,以及鼓勵內地龍頭企業赴港上市等。消息對港股投資氣氛有所提振,而港交所(0388)無疑屬於主要受惠者,該股將於今日公布首季業績,雖然大行預期季績將會倒退,但勢頭或有改善。港交所績前表現造好,收報230.8港元,升4.9%。

中證監於上周宣布五項支持香港金融市場的措施,包括:放寬滬深港通下的交易所買賣基金(ETFs)的合資格範圍;將房地產投資信託(REITs)納入滬深港通;支持人民幣交易櫃台股票納入港股通;優化基金互認安排;支持內地行業龍頭赴港上市等。

港股近年市況疲弱,去年日均成交僅1,050億港元,按年下跌16%;新股集資額僅463億港元,按年下跌56%,兩項數據與過往相比均不能同日而言。就在市場期望轉機之際,內地推出支持措施,的確有利於投資者恢復信心。

措拖對港股短期交投作用或有限

大摩報告表示,內地推出措施加強香港與在岸市場的連接性,有助緩和市場對收緊資本管制的憂慮。惟該行認為,在目前市況下,港交所從中受惠仍然需時。該行指,雖然互聯互通擴大ETFs及加入REITs能吸引內地投資者,惟相關產品的數量及成交僅佔大市微小比例,影響相對輕微。該行指,要提振港股日均成交,需視乎市況及在岸基金投資規模的增長;對港交所維持「減持」評級,目標價221港元。

美銀則表示,內地支持措施從長遠來看,能夠支持香港作為金融中心,以及潛在改善市場流動性問題,惟料短期效果應該有限。該行指,港股面臨的主要壓力在於,市場疲弱時資金流入不足,而措施為境內外投資者提供更多選擇,但降低南向投資者股息稅率,或更有利於短期流動性問題。但該行仍預期,與內地市場加深聯繫有助推動港交所未來盈利增長;維持「買入」評級,目標價290港元。

大行料港交所首季純利按年下跌15%

港交所將於今日(24日)公布首季業績。中金報告預計,港交所收入按年跌7%至51.7億元(港元,下同);撇除投資收益後,主營業務收入按年下跌4%。預計首季純利則按年跌15%至28.9億元。

該行預期,首季港股現貨交投將有改善,料日均成交約994億元,按年下跌22%。另外,衍生品及商品交易活躍度亦有提升,料期指及期權日均成交約85.8萬張,按年增加14%。新股方面,季內新上市公司共12間,集資額46億元,按年下跌31%。

該行表示,考慮到利潤環境變化及市場波動,將港交所今年盈測下調5%至122億元;維持「跑贏行業」評級,目標價310港元。

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