惟前景未及旗下香港電訊

在香港電訊股份當中，電訊盈科的潛在交易消息向來多於同業。 （網絡圖片）

作為電盈旗下附屬公司，香港電訊的業務及派息前景要較母企來得穩定。 （RTHK圖片）

港股經歷前一輪升勢後回吐兩日，但仍企穩萬八點，恒指收報18,313點，跌0.9%。香港電訊股向來並非市場焦點，該板塊成長幅度有限，主要作為收息之選，行業股份當中，向來交易消息較多的電訊盈科（0008），據報將出售旗下光纖資產予中資企業，套現所得或有助支持派息；然而由於消息早已在股價反映，有分析認為，電盈旗下香港電訊（6823）或更具上升空間。電盈收報4.02港元，升0.2%；香港電訊收報8.87港元，跌1.8%。

據彭博引述消息報道，電盈正計劃向招商局集團，出售公司旗光纖業務約40%股權，預期交易作價介乎8.5億至9億美元。報道指，買賣雙方的交易談判已進入最後階段，目前正敲定最後細節，交易或最快於未來數周公布。

電盈出售光纖資產的消息早於今年3月傳出，當時潛在買家為阿布扎比主權基金，惟據悉雙方未能達成共識，最終交易談判破裂。至於是次潛在買家招商局，據指已就交易融資做好準備，將透過集團旗下私募股權的資本完成交易。

交易有利電盈 惟股價已基本反映

對於有關交易消息，電盈及招商局並未作出回應，但已有分析認為，電盈是次出售資產的交易作法合理，有助減輕公司財務壓力。

大摩報告表示，電盈潛在出售光纖業務股權予招商局的交易，作價最高達9億美元，相關交易所得有利於公司緩解現金流壓力。惟該行亦提到，由於電盈出售資產消息，早於過去一段時間傳出，目前股價已有基本反映，該行認為潛在上行空間有限；維持「與大市同步」評級，目標價3.7港元。

電盈附屬香港電訊或屬更好選擇

包括電盈在內的香港電訊股，由於行業基本成熟無太大增長空間，投資者主要作為收息工具。

摩通在報告中提到，香港電訊股去年業績好壞參半，行業股份基本面出現分歧，而且由於美國利率前景仍不明朗，建議投資者要更具選擇性。該行指出，電盈股價自去年以來跑贏同業三成，但因憂慮股息及獲利前景的壓力，該行將評級降至「中性」，目標價4港元。另外，香港寬頻（1310）則在執行力、企業管治及負債率方面存在結構性問題，料短期內難有轉機；降評級至「減持」，目標價2.4港元。

至於電盈旗下香港電訊則屬該行首選，因其業務更具防守性，而且股息率高達9%，盈利及股息增長亦具有更高的能見度；予「增持」評級，目標價11港元。