聯想發布AI產品引來憧憬

績前股價飆至三年新高
23/05/2024
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績前股價飆至三年新高
績前股價飆至三年新高

市場憧憬聯想將是AI產品周期的受惠者,其股價亦因此大幅抽升。 (網絡圖片)

聯想的新款ThinkPad個人電腦,將拾載微軟AI助手及高通最新處理器。 (網絡圖片)

美股表現再創新高之際,港股升勢開始放緩,恒指收報19,195點,跌0.1%。於今日公布全年業績的聯想(0992),昨日股價已提前炒高。該公司發布兩款新AI個人電腦產品,分別拾載微軟(MSFT.US)的AI助手及高通(QCOM.US)的最新處理器。現時線上生成式AI模型百花齊放,而在本機加入AI功能亦被視為大勢所趨,作為PC龍頭供應商之一,聯想前景開始獲得多間大行看好。聯想收報11.42港元,升12.2%,創逾三年新高。

聯想日前發布兩款新款AI個人電腦產品,分別為一般機型的「Yoga Slim 7x」及高端機型的「ThinkPad T14s Gen 6」,售價為1,199及1,699美元,預定將於今年6月正式上市。

聯想兩款新AI PC產品的最大賣點在於,拾載了微軟AI助手「Copilot+」的功能,並首度採用高通的「驍龍X Elite」處理器。值得一提的是,微軟近日發布的自家AI PC,同樣採用該系列高通晶片。

與過往PC所採用的「x86」處理器架構不同,高通晶片採用智能移動設備主流的「ARM」架構,具有高效節能的優點,而且亦與蘋果(AAPL.US)的旗艦M系列晶片架構一致。

AI PC推動新產品周期並提升利潤率

大摩報告表示,聯想潛力一直受到低估,隨著AI相關的個人電腦及伺服器需求不斷增長,該股將有巨大的上升空間。該行預期,今年個人電腦市場的AI PC滲透率維持少於 5%,但去到2028年將大幅增長至64%。料AI PC將有助推高產品均價,並帶來更高的利潤率。

大摩認為,聯想將是亞洲區的主要受惠者,預計公司的AI PC的收入佔比,將由本財年的2%上升至2028財年的53%,在全球PC供應商中比例最高。就AI伺服器方面,該行觀察到訂單正不斷增長,預計H100/H200系列伺服器今年將有15億至20億美元訂單,或帶動公司基礎設施方案業務收入增長至少兩成。

就估值方面,該行提到,與同業市盈率12至16倍相比,聯想平均市盈率僅8.8倍;將評級升至「增持」,目標價15港元。

大行預期聯想上財年業績向好

聯想將於今日(5月23日)公布2024財年業績。高盛報告表示,預計聯想下半財年的經營溢利將較上半財年增長約64%,至於2025財年則按年增長27%。該行亦預計,AI PC明年的收入貢獻將提升至33%,而產品組合升級料將更好地支持毛利率表現,有助抵銷材料成本上漲的影響。

該行指對聯想看法正面,預期生成式AI將驅動個人電腦及伺服器等進入新產品周期,推動公司盈利增長。該行維持「買入」評級,目標13.09港元。

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