期望愈大 失望愈大

輝達營收超預期股價仍大跌
30/08/2024
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輝達營收超預期股價仍大跌
輝達營收超預期股價仍大跌

美股8月28日盤後,AI晶片巨擘輝達發布截至7月28日的2025財年第二季度財報。財報顯示,輝達第二財季營收300億美元,營收同比增長122%,環比增長15%,高於此前預期。在Non-GAAP標準下,第二財季淨利潤169.5億美元,環比增長11%,同比增長152%,毛利率則為75.7%。不過,由於業績並未達到外界「最高預期」,輝達盤後股價下跌超過6%。輝達第二季營收翻倍,仍被市場認為「缺乏驚喜」。(美聯社圖片)

輝達最新季度數據中心營收為263億美元,同比增長154%,環比增長16%;遊戲和AIPC業務營收29億美元,同比增長16%,環比增長9%;專業視覺業務營收4.54億美元,同比增長20%,環比增長6%;車用電子及機器人業務營收3.46億美元,同比增長37%,環比增長5%。其中,數據中心業務仍在高速增長,但最新季度該業務的增幅低於第一財季的427%。輝達最新季度的營收同比增長幅度也低於第一財季的262%。

批准500億美元回購計劃

輝達CEO黃仁勳稱,Hopper架構晶片需求仍然強勁,業界對Blackwell架構的期待則令人難以置信。Blackwell樣品正在運送給合作夥伴和客戶,用於AI的Spectrum-X網絡平台和NVIDIA AI Enterprise軟件兩個新產品則已達到顯著規模。輝達CEO黃仁勳表示,業界對Blackwell架構的期待則令人難以置信。 (美聯社圖片)

財報還稱,在2025財年上半年,輝達以股票回購和現金分紅的形式向股東回饋了154億美元。截至第二財季末,公司仍有75億美元的股票回購授權。8月26日,公司董事會批准了一項額外的500億美元的股票回購計劃。輝達將於2024年10月3日向2024年9月12日登記在冊的股東支付每股0.01美元的下一季度現金股息。預計第三財季公司營收325億美元,上下浮動2%。

Blackwell年底開始有收入

在業績會上,輝達管理層談及Blackwell的最新進展。管理層表示,Blackwell平台將於第四季度開始增產,並持續到2026財年,第四季度預計Blackwell將帶來數十億美元的收入,2025財年出貨量將進一步提升。

此外,就Blackwell和Hopper兩種架構的市場趨勢,輝達管理層表示,Hopper的需求在今年下半年也非常強勁,Hopper和Blackwell的需求都非常強,兩者可以共存。

黃仁勳則表示,Blackwell從年底開始就會有數十億美元的銷售收入,在產能建立方面,公司還需要時間。到年底生成式AI還會為市場帶來更多活力,選擇用Hopper還是Blackwell是市場和客戶的選擇。

季度表現缺乏驚喜

股市是衡量數字是否 「令人失望 」的最佳指標,輝達股價在盤後下跌超過6%,因此很容易說輝達未達預期目標。唯一的問題是:選擇權市場的預期是漲跌幅達到10%,這表明財報並沒有給市場帶來預期中那麼大的驚喜或失望。

投資人最終難免會感到失望。儘管輝達的營數和獲利均成長超過一倍,但無論多麼強大的企業都不可能永遠翻倍成長。不過,Todd Market Forecast的編輯Stephen Todd表示:「表現超乎期待的程度顯然不如原先預期。不過,在我們看來也沒那麼嚴重。」

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