Nike將於第四季去庫存

國產品牌同遇壓力
17/09/2024
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國產品牌同遇壓力

全球消費市場持續收縮,令各大體育品牌的股價均出現下滑。龍頭Nike (NKE.US)今年來股價下跌26%;作為Nike內地代理商的滔搏(6110)則累跌達61%。至於兩大國產品牌,安踏(2020)以近5%的累計跌幅,表現較佳;而李寧(2331)則累跌34%。

兩大代工股份則有明顯表現差異,球鞋代工商裕元(0551)今年來累升近60%;但服裝代工商申洲(2313)則累跌近30%。

花旗報告表示,預計今年第四季Nike將於內地進行庫存重設,對國產品牌帶來一定負面影響。該行指出,Adidas於早兩年亦曾進行同類做法,惟是次影響或會更大,主要由於Nike擁有更高的市佔率,而且代理銷售商有積極去庫存計劃,加上內地的宏觀經濟的不確定性。

該行預期,中秋、國慶以至「雙十一」的行業推廣活動將會加劇,由於國產品牌的直銷敞口更大,行業打折增加,將影響相關品牌在第四季的銷售增長、盈利率及現金流,預計行業盈利難於明年首季前改善。

花旗下調滔搏及李寧評級至「中性」,目標價分別為2.55港元及14.36港元;對安踏則維持「中性」評級,目標價70.8港元。

分析預計Nike將於內地積極去庫存,折扣加劇料對行業盈利帶來壓力。(網絡圖片)

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