政府派錢能否拉動消費？

政府派錢能否真正拉動消費，從而達到政策預期目標呢？答案是不一定。有關話題不管在理論界還是在實踐中都存在許多不同的看法。政府直接派錢，例如派現金或消費券，或通過財政補貼、減免稅等方式鼓勵消費，可直接或間接增加居民短期可支配收入，對低收入群體的影響尤其明顯，從而刺激和促進社會總體消費，在短期內可取得較顯著的效果。例如，據報道，2024年中國中央財政安排3000億元人民幣支持消費品以舊換新（較2023年翻番），帶動汽車、家電等銷售額超1.3萬億。美國疫情期間的現金補助也推動了當地零售、餐飲行業短期復甦。但是，政府派錢能否拉動消費，不僅在於派多少，更在於怎麼派。有研究發現，消費者對不同來源收入會賦予不同心理價值，例如，消費券被視為意外之財，心理賬戶傾向於花掉；現金則可能存入儲蓄賬戶。另外，如果居民對未來不看好，會增加預防性儲蓄。這些都會抵消一部分派錢的刺激效果。

政府派錢拉動消費的最終目的是希望利用乘數效應，通過增加需求帶動生產和供應，以提振經濟和改善就業。通俗地講，在經濟疲弱或衰退時期，政府派錢直接增加居民收入，刺激消費需求，帶動企業銷售增長，企業擴大生產，就業和工資提升，再進一步帶動消費，形成循環放大效應。例如，美國每1美元疫情現金補助帶動1.5美元經濟活動。不過，有研究認為，消費取決於永久性收入即長期預期收入，而非暫時性收入，一次性派錢（臨時收入）可能被儲蓄而非消費，刺激效果有限，會明顯減低乘數效應。總需求在短時期快速增加，亦可能會推昇物價水平，帶來通脹壓力。另外，如果一個經濟體以服務業為主，產品主要依賴進口，派錢即使能增加本地消費，但結果只會令進口增加，對本地實體經濟的拉動作用十分有限。

澳門創新發展研究會副理事長 王耀