美國總統特朗普於7月4日簽署其力推的《大而美法案》（Big and Beautiful Act），該法案結合擴大減稅與政府支出，旨在刺激經濟增長。特朗普選在美國獨立紀念日當天舉行簽署儀式，稱其為「有史以來最大的勝利」，標誌著他實現選舉承諾的一大里程碑。
特朗普在美國國慶日當天簽署極具代表性的「 大而美 」法案，並稱其為民主的勝利。 （美聯社圖片）
該法案涵蓋特朗普自首個總統任期延續至今的一系列政策主張，包括延長企業與個人減稅、加強邊境執法經費、擴充國防預算、削減政府非必要開支等。在共和黨內外面臨重重挑戰下，該法案最終於7月3 日在聯邦眾議院以218票對214票驚險通過，次日由特朗普正式簽署生效，宣告其「大而美」經濟策略進入執行階段。
達里奧：巨大經濟破壞
特朗普在白宮南草坪舉行的法案簽署儀式上強調，這項立法不僅將大幅提振經濟，還將協助「努力工作的美國人民」，包括工人、農民和藍領族群。他批評民主黨全數投下反對票是出於對他個人的敵意，並聲稱「民主黨討厭我，也討厭這個國家」。現場亦安排戰機編隊飛越白宮，象徵慶祝與軍事實力展示。
雖然特朗普與共和黨方面大肆慶祝法案過關，但外界對其財政可持續性深表憂慮。全球最大對沖基金橋水基金創辦人、億萬富豪達里奧（Ray Dalio）發出警告，指該法案可能導致「巨大而痛苦的經濟破壞」。他指出，法案預估在未來十年間，每年將擴大2萬億美元赤字，屆時美國政府支出約7萬億美元，遠高於5萬億美元的收入。
達里奧估算，美國國債總額將從現時每戶23萬美元，急增至42.5 萬美元，而總償債成本亦將由目前的10萬億美元（含1萬億利息）上升至18兆美元（其中利息高達2兆美元）。他憂慮政府若不削減開支或進行「難以想像的增稅」，最終將被迫大量印鈔、壓低利率，對債券市場與整體金融穩定構成巨大威脅。
「這對依賴債券儲存財富的人非常不利，因為一旦貨幣貶值，實質報酬將嚴重受損，並可能破壞整個資本市場架構。」達里奧在社交平台X上警告，美國債務體系如同「動脈積滿斑塊」，恐導致「經濟心臟病發」。
國慶日當天，華盛頓聚集不滿特朗普的示威者，要求他下台。 （美聯社圖片）
將大規模發行短債
財政層面上，由於法案涉及大量支出與減稅，市場預期美國財政部將大規模發行短期國庫券來填補融資缺口。儘管國庫券利率相對較低，但市場專家警告，過度依賴短期債務將增加未來資金成本波動的風險。加拿大一位債券投資組合經理指出，若通膨意外升溫或美聯儲被迫升息，將推高短期債券殖利率，使融資成本升高；反之，若經濟陷入衰退，也可能削弱市場對短債的需求。
此外，美國財政部借款諮詢委員會（TBAC）建議，國庫券應佔未償政府債務約20%，但市場估算該比例恐升至25%。美銀證券分析指，短債過剩恐擾亂資本市場平衡，引發流動性與殖利率波動。
特朗普則持相反看法，他與財政部長貝森特皆表示，無需增加長債供給，重申偏好使用國庫券作為融資工具。這與傳統債務管理原則有所出入，引起部分經濟學家與市場參與者擔憂。
政治上，《大而美法案》對鞏固特朗普在共和黨內的主導地位具有重要意義。法案在參議院僅靠副總統萬斯關鍵一票打破僵局，並歷經民主黨長時間發言杯葛與黨內倒戈等重重障礙才得以通過。特朗普形容這是對「美國人民與民主的勝利」。
除經濟政策外，特朗普也藉機重申強硬立場，表示「煤炭回來了」，批評中國興建燃煤電廠，美國卻投入風力發電是「錯誤方向」，抨擊風機造價高、效能差、損害環境且多為中國製造。
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