料2026年賭收增6%

瑞銀（UBS）最新報告指出，對2026年澳門博彩業前景維持「建設性」看法，預計賭收與盈利增長動能仍具韌性，主要受惠旅遊配套持續升級、推廣力度加大及客源結構更趨多元，尤其高端客層需求表現突出。瑞銀預測，2026年澳門賭收（GGR）及EBITDA將分別增長6%及7%。其中，上半年在基數效應帶動下，增速有望達約7%，下半年則回落至約4%。

不過，由於今年下半年營運開支上升，瑞銀已下調2025年及2026年的博彩業EBITDA預測。該行認為，需求由衛星場轉移至主要物業，加上競爭環境趨於穩定，有助支撐行業毛利率在2026年保持大致平穩。瑞銀特別看好定位高端的營運商，可在「高端化需求」趨勢中持續擴大市佔。

報告提到，今年競爭氣氛整體穩定，儘管金沙中國近期加大推廣力度，但主要影響集中於大眾市場，高端物業的回饋率則大致持平。隨著促銷投入逐步正常化，瑞銀預期具備優質高端產品與服務定位的業者將跑贏同業，而多家博企持續推動物業升級，包括美高梅中國與永利澳門於2026年初推出全新套房，以及新濠博亞旗下迎尚酒店預計於2026年中開幕，進一步強化高端競爭力。（編輯部）