甲骨文盤後暴跌11%

甲骨文（Oracle）當地周三盤後股價重挫 11%，因最新一季營收不及市場預期，凸顯公司在大舉投入 AI基礎建設之際，雲端成長仍難即刻反映在營收上。該季營收報 160.6 億美元，略低於市場預估的 162.1 億美元；雲端營收年增 34%，基礎建設營收大增 68%，但均未達分析師預期。

儘管雲端動能未如預期強勁，甲骨文的 AI 訂單強勢爆發。反映未實現收入的剩餘履約義務（RPO）季增 438% 至 5,230 億美元，超越市場預期，財務長表示，Meta、輝達等大客戶的新承諾是主要動力。不過，市場仍憂慮甲骨文是否能在巨額資本支出下迅速變現。公司本季資本支出高達 120 億美元，管理層並上修全年支出至 500 億美元，較 9 月預估增加 150 億美元。

分析師指出，甲骨文以負債支撐的資料中心擴張計畫、以及對 OpenAI 合作案的依賴，使市場對其 AI 策略風險更為敏感。Evercore 認為，投資人正尋求管理層更清楚說明若 OpenAI 需求轉弱，公司將如何調整資本配置。

這是甲骨文啟用共同執行長制度後的首份財報，管理層強調資料中心自動化能力將使公司能加速擴張。但在AI投資報酬仍未明朗前，甲骨文股價已自 9 月高點回落近三分之一。

AI投資報酬仍未明朗前，甲骨文股價已自9月高點回落。（網絡圖片）