美軍1月3日凌晨對委內瑞拉發動大規模軍事行動，突襲首都加拉加斯並拘捕總統馬杜羅，隨後將其押往美國。美國總統特朗普隨即宣稱，美國將「管理」委內瑞拉直至實現所謂「安全過渡」，並公開表示，美國大型石油企業將進入委內瑞拉，投資數以十億美元修復破敗的能源基礎設施，釋放該國龐大的石油潛力。
美國大型石油企業將進入委內瑞拉投資。（新華社圖片）
分析普遍認為，美方此次行動的核心動因，與委內瑞拉豐富的能源資源密切相關。該國不僅擁有全球最大的已探明石油儲量，亦握有稀土等關鍵礦產。對美國而言，其墨西哥灣沿岸煉油體系長期依賴重質原油，而委內瑞拉原油正是歷史上為這套體系「量身打造」的關鍵來源。一旦制裁解除並恢復供應，美國煉油商有望成為最大受益者。
局勢對油價衝擊有限
不過，市場對短期油價反應相對冷靜。分析人士指出，委內瑞拉近年石油產量長期受制裁與基礎設施老化影響，日產量已由高峰期的逾300 萬桶跌至約100萬桶，佔全球供應比重不足1%。在當前全球供應過剩、需求疲弱的背景下，委內瑞拉局勢對油價的即時衝擊有限。國際油市已提前消化地緣政治風險，2025年布倫特油價全年跌幅接近兩成，顯示市場主軸仍在供需基本面而非單一地緣事件。
多位能源研究人士認為，若委內瑞拉未來逐步釋放增量供應，反而可能對油價形成下行壓力。隨着OPEC與OPEC+持續增產，加上第一季度季節性需求偏弱，市場對新增供給的吸納能力有限。短期內，油價或僅因風險溢價小幅波動，難以出現趨勢性上行。
投資環境將成關鍵變數
中長期而言，關鍵變數在於政局走向與投資環境。國際石油公司是否重返委內瑞拉，取決於政治穩定性、合約框架、國有化風險及資產安全等因素。歷史經驗顯示，強制政權更迭往往無法迅速恢復能源產出，利比亞與伊拉克皆為前例。即便美國企業具備高度興趣，重建油氣產業仍需數十億美元與多年投入。
總體來看，委內瑞拉政局突變更多反映能源地緣政治的長期博弈，而非油市的即時轉折點。短期油價仍受全球供需主導；中長期則需觀察委內瑞拉能否恢復穩定並重返國際能源市場，屆時才可能對全球油價結構產生實質影響。
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