半導體材料殺入AI供應鏈

在全球人工智能（AI）熱潮推動下，日本衛浴設備製造商TOTO意外成為資本市場關注焦點。據彭博1月22日報道，TOTO股價當日一度急升11%，創下自2021年2月以來最大單日漲幅，背後動力並非其廣為人知的智能座廁產品，而是公司多年深耕、卻相對低調的半導體材料業務。

市場看好TOTO半導體業務前景，主要來自其生產的關鍵製程零組件——靜電吸盤（electrostatic chucks）。高盛分析師指出，隨著AI資料中心加速擴建，高階及通用記憶體需求同步上升，導致NAND快閃記憶體供需趨緊，直接推高對靜電吸盤等核心製程設備的需求。

高盛分析師已將TOTO的投資評級由「中性」上調至「買入」，認為靜電吸盤業務在記憶體產業景氣循環向上之際，有望帶來「顯著的利潤增長」。TOTO公司方面亦表示，隨着AI資料中心持續建設，市場對相關產品的需求預料將進一步增加。

工業用精密陶瓷

外界或許鮮少將「座廁大廠」與半導體產業聯想在一起，但事實上，TOTO早於1970年代便開始研發工業用精密陶瓷（Fine Ceramics），並於1988年實現靜電吸盤量產，成為半導體與顯示器製造流程中的重要供應商。該產品主要用於晶片製程中固定硅晶圓，並在蝕刻、薄膜沉積等真空環境下協助控制溫度與防止污染，如今已成為先進製程的標準配備。

精密陶瓷在物理性質上與TOTO馬桶使用的衛浴陶瓷相似，但其強度可媲美金屬，同時具備更輕、耐高溫、且不會對製程設備造成電氣干擾等優勢，特別適合用於半導體高溫、高精度的製造環境。不過，相關材料亦存在成本較高、結構較脆等缺點，使其長期形成技術門檻。

獲利最強板塊

根據彭博社彙整的數據，截至2025年3月止的會計年度，TOTO新領域業務佔集團整體營業利益約42%。雖然半導體相關業務僅佔總銷售額約7%，卻成為公司最具獲利能力的板塊之一。公司預期，該年度相關業務銷售額將達503億日圓，營業利益約204億日圓。

分析亦指出，日本在晶片產業鏈中的深厚歷史，使不少傳統消費品企業在不知不覺間成為半導體供應鏈的重要角色。除了TOTO外，味精發明者味之素（Ajinomoto）憑藉胺基酸技術切入晶片絕緣薄膜市場；化妝品公司花王（Kao）亦發展出晶圓清洗相關業務，顯示日本製造業在材料與製程環節的長期積累。

隨着Meta、亞馬遜等科技巨頭投入數千億美元建設AI資料中心，帶動全球記憶體產能擴張，三星電子、SK海力士及鎧俠控股等廠商同步提高產量。市場普遍預期，這波AI投資潮，將持續推升對TOTO等「幕後供應商」的需求，使其成為半導體產業中另類卻關鍵的受惠者。 （編輯部）