加碼上游布局與資本運作

動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ；03750.HK）在股價屢創新高之際，同步推進分紅、業績披露與對外投資等多項資本動作，並傳出擬在香港再度募資，市場關注其在擴張周期中的資金布局與產業鏈整合策略。

公司公告，董事會已通過設立全資子公司「時代資源集團（廈門）有限公司」（暫定名）的議案，註冊資本擬為300億元人民幣，將以現金及股權方式出資，定位為新能源礦產領域的投資運營與管理平台。該平台將整合現有礦業資產，並拓展海內外優質礦產項目，進一步向上游關鍵原材料延伸，以提升供應鏈安全與穩定性，強化產業鏈一體化競爭力。公司強調，該投資不涉及關聯交易，亦不構成重大資產重組，無需股東會批准。

在資本回報方面，寧德時代宣布2025年度派息方案，每10股派發現金股息69.57元（含稅），合計分紅約304.45億元人民幣，不送紅股亦不進行資本公積轉增股本。股權登記日為2026年4月21日，除權除息及派息日為4月22日。

首季淨利升近五成

業績方面，公司2026年第一季表現延續強勁，實現營業收入1,291.31億元人民幣，按年增長52.45%；歸母淨利潤207.38億元，按年升48.52%。不過，若以去年第四季231.67億元淨利潤計算，首季盈利環比下滑約10%。全年來看，公司2025年收入達4,237.02億元，按年增長17.04%，淨利潤722.01億元，增長42.28%，主要受惠海外市場拓展及儲能業務放量。

市場亦關注其潛在融資計劃。《彭博》引述消息人士稱，寧德時代正評估在香港進行新一輪股份配售，規模最高或達50億美元，並已與多家銀行初步接觸。此外，公司亦考慮發行可轉換公司債，以滿足部分資金需求。不過，對相關傳聞，公司未作出回應。

股價表現方面，自去年5月在港完成第二上市以來，寧德時代股價累計上升約160%，市值升至約2,890億美元。A股方面，股價一度突破每股433元人民幣，最新收報427.13元，對應市值約1.97萬億元；H股則報682.5港元，市值約1,064億港元，帶動A+H總市值突破2萬億元人民幣。

市佔率連九年居首

產業層面，監管亦釋放支持訊號。工信部等四部門近日召開電池企業座談會，明確提出遏制「內捲式」價格競爭，為行業龍頭利潤修復提供政策空間。數據顯示，寧德時代2025年動力電池全球市佔率達39.2%，連續九年居首；儲能電池市佔30.4%，亦連續五年領先，而儲能業務正成為其重要增長引擎。

在戰略投資方面，公司近期亦以41億元人民幣入股中恒電氣，取得其控股股東49%股權，雙方將圍繞綠色ICT基礎設施、交通電動化及新型電力系統等領域展開合作，補強其在數據中心電力轉換環節的能力。