估值下調至1.75萬億美元

全球最受矚目的首次公開募股（IPO）即將登場。由億萬富豪馬斯克（Elon Musk）創立的太空探索公司SpaceX，最快將於下周完成上市定價，募資規模有望高達750億美元，不僅可能刷新全球IPO募資紀錄，也將成為資本市場近年最大規模的科技上市案。

不過，隨著上市時程逼近，市場對SpaceX估值預期出現調整。彭博引述知情人士報道，公司最新目標估值約為1.75萬億美元，低於市場早前預測的2萬億美元以上水平，但仍遠高於今年初收購人工智能公司xAI後約1.25萬億美元的估值。

消息人士透露，SpaceX計劃透過IPO發行約5.56億股股份，目標發售價為每股135美元，集資約750億美元。若成功完成，將超越2019年沙特阿美（Saudi Aramco）294億美元的募資紀錄，成為全球歷來最大IPO。

值得注意的是，此次公開發售股份比例不足公司總股本5%，遠低於一般科技企業上市時10%至20%的水平。市場人士認為，此舉有助維持馬斯克及原有股東對公司的控制權，同時降低上市後股份供應壓力。

根據報道，SpaceX最快將於本周公布更新版招股文件及發行條款，包括價格區間及最終發售股數。按照美國證券法規，招股文件公開滿15天後即可正式展開路演，因此市場推測公司最快可於6月11日完成定價。

預留最多5%股份

除了公開發售外，SpaceX亦計劃預留最多5%股份供員工、管理層及親友認購，相關股份不受一般上市後鎖定期限制，讓內部人士可在上市後自由交易。

SpaceX近年憑藉可重複使用火箭技術及Starlink衛星網路快速崛起，已成為全球最具價值的未上市科技企業之一。市場分析認為，投資人真正看重的並非火箭發射業務本身，而是Starlink所建立的全球衛星通訊網路及未來持續增長的訂閱收入。

截至目前，Starlink已部署超過7,000顆低軌衛星，全球用戶數突破500萬戶，成為SpaceX最具商業價值的資產之一。隨著衛星互聯網、人工智能及太空基礎設施需求持續增加，市場對公司未來成長前景保持樂觀。

此次IPO也被視為AI時代資本競賽的重要指標。除了SpaceX外，OpenAI與Anthropic近期亦傳出正積極籌備上市計畫，而Google母公司Alphabet本周則宣布高達800億美元的新股票發行計畫，顯示科技巨頭正加速籌措資金，以支應人工智能及大型基礎設施投資需求。

據悉，SpaceX本次IPO將由高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團及摩根大通擔任主承銷商，另有18家投資銀行參與承銷。公司預計將以股票代號「SPCX」同步在納斯達克（Nasdaq）及Nasdaq Texas掛牌交易。

市場普遍認為，無論最終估值是否達到原先預期，SpaceX上市都將成為2026年全球資本市場最具代表性的事件之一，並可能重新定義市場對商業太空產業及AI基礎設施企業的估值標準。 （編輯部）