名義增速三年來首度高於實際增速

中國經濟增長動能在第二季進一步放緩。國家統計局7月15日公布，2026年上半年國內生產總值（GDP）69.57萬億元人民幣，按不變價格計算，按年增長4.7%，仍處於全年4.5%至5%的官方增長目標區間。其中，第二季GDP按年增長4.3%，較首季回落0.7個百分點，略低於市場預期。

按季比較，第二季GDP增長0.9%，較首季放慢0.4個百分點，亦是2024年以來首次低於1%，顯示在外部環境不確定、內需偏弱及經濟結構調整等因素影響下，經濟增長動力有所減弱。

不過，反映整體價格變化的名義GDP增速明顯回升。據財新測算，第二季按現價計算的名義GDP按年增長5.9%，高於同期實際增速1.6個百分點，為2023年第二季以來首次高於實際增速，意味GDP平減指數結束連續12個季度為負。上半年名義GDP增長5.4%，亦高於4.7%的實際增速。

分析指出，GDP平減指數轉正，主要受到國際能源價格及人工智能產業鏈相關產品價格上漲帶動。此前中國經濟長期面對工業品價格偏弱、企業盈利受壓等問題，名義增速回升有助改善企業收入及債務負擔，但價格回升能否持續，仍取決於內需恢復及供需關係改善。

第二產業增速大幅回落

分產業來看，第二季增長放緩主要受到第二產業拖累。第二產業增加值按年增長3%，較首季大幅回落1.9個百分點，可能與建築業活動低迷及部分製造業需求轉弱有關。第一產業增加值增長3.7%，第三產業增長5.1%，兩者均較首季微降0.1個百分點，服務業仍是經濟增長的主要支撐。

就業市場則保持大致穩定。上半年全國城鎮調查失業率平均為5.2%；6月失業率為5%，較5月下降0.1個百分點，與去年同期持平。第二季末，外出務工農村勞動力總量達1.92億人，按年增長0.5%。

國家統計局表示，上半年國民經濟運行仍處合理區間，新質生產力持續發展，但外部不穩定、不確定因素較多，國內供強需弱的矛盾仍然突出，經濟回升向好的基礎有待鞏固。

統計局指出，下一階段將加大逆周期及跨周期調節力度，持續擴大內需、優化供給，盤活存量資源並培育新動能，同時加力穩就業、穩企業、穩市場及穩預期，推動經濟實現合理增長。（編輯部）